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持A份额过节猫冬等春风

  • 发布时间:2015-02-09 01:22:23  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □金牛理财网 盖明钰

  受经济数据低迷、人民币贬值、IPO提速以及官方三度限杠杆交易的利空冲击,上周A股继续下跌。当周上证指数跌4.19%,沪深300指数跌3.55%,日均成交额降至5100亿元。股票分级指数中,仅中证传媒、中证移动互联、创业板指、中证信息和中证全指证券公司等少数指数上涨,大盘风格指数全面下跌,地产和资源类指数跌幅超过3%。

  金牛理财网数据显示,上周日均成交额超500万元的分级股B共35只,平均下跌4.10%,其中仅鹏华中证传媒B(5.37%)、富国创业板B(3.9%)、富国中证移动互联网B(3.03%)和鹏华信息B(1.24%)4只品种上涨。整体而言,主题类品种中除TMT类标的外,其他类别标的跌幅基本超过4%;宽基类品种中,中小创类标的相对抗跌,双禧B等大盘风格标的跌幅更深。上期报告建议降低分级股B仓位,同时均衡组合风格。我们认为节前市场风险大于机会,控制风险为上。本期继续建议降低股票分级B仓位,降低金融类和大盘风格配比,推荐组合:招商大宗商品B(35%)、富国中证移动互联网B(25%)、鹏华中证国防B(20%)、瑞福进取(15%)和信诚中证800金融B(10%)。

  上周信用债兑付危机继续发酵,降准后利率债表现强于信用债,中证全债净价指数微涨0.04%,受正股大跌以及转债强赎冲击,中证转债指数跌5.62%。在此背景下,分级债基母基金净值平均下跌0.61%,其中转债分级母基金净值平均下跌4.97%。二级市场上,日均成交额超过500万元的分级债B共6只,平均下跌9.23%,其中转债分级B平均下跌18.45%,上期推荐的泰达宏利聚利B下跌0.38%,上期建议开始跟踪的招商转债B下跌12.74%。本期继续推荐泰达宏利聚利B(150035),并建议继续跟踪招商转债B(150189)。

  上周日均成交额超500万的股票分级A共29只,平均涨幅0.39%,上周推荐的7只标的平均下跌0.48%。股票分级A已连涨三周,近期涨幅收敛且成交额显著下降,表明涨势即将衰竭,并进入窄幅波动。目前多数股票分级A隐含收益率仍介于6.5%-7%之间,在通缩背景下具有长期配置价值,考虑到春节长假效应建议加大配置力度,推荐组合:国泰国证医药卫生A(20%)、国泰国证食品饮料A(20%)、申万菱信中小板A(30%)和申万菱信深成收益(30%)。

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