探索：定价模式新博弈
- 发布时间：2015-02-09 00:43:22 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
2015年，电煤价格并轨的第三年，如何确立新的煤电双方均认可的定价模式，对于煤电市场新秩序的建立意义深远。
近日，备受关注的2015年神华与电力企业的长协谈判终于基本落下帷幕。2015年神华集团提出了季度定价模式：一季度5500大卡北方港口平仓挂牌价格520元/吨，大客户优惠10元/吨。二季度定价则是按照上季度神华挂牌价的30%和上季度环渤海指数均价的70%之和，大客户可在此基础上优惠10元/吨。
业内人士认为，此次神华集团提出的定价机制的转变尝试，是神华集团等大型企业对部分煤炭定价权和话语权的让渡，迈出煤炭市场化定价实质性的一步。这种定价模式一方面维持了煤炭现货贸易价格的相对稳定，另一方面也顺应了市场和电企的要求，有利于促进内贸煤定价机制与国际大宗商品定价机制的接轨。
“在当前煤炭市场供过于求的格局难以改变的情况下，如果一味地以大型煤企定价或是‘4+1’定价，那么结果可能类似去年，年度长协定价模式最终难以实行。”兴证期货研究员林惠告诉记者，目前下游需求依然疲弱，进口煤的冲击仍然明显，煤价仍然存在继续下行的可能性，在此情况下，神华的季度定价模式的实行仍具有一定的不确定性。
方正中期期货研究员胡彬指出，神华这种季度定价的依然不够灵活，目前煤炭市场是买方市场，电厂对于涨价一事始终不买账，从期货盘面上就可以看出。而需求端的疲软也给予了电厂不慌不忙坐等降价的时间，未来的煤炭采购将不会出现抢购局面。为更好地迎合买方市场的需求，煤价应该随行就市，月度定价比较适合神华目前所面临的局面。
从我国煤炭定价机制的发展来看，无论从纯计划价格、双轨制，到大型煤企定价还是“4+1”定价，煤炭定价的市场化程度较低。2013年起国家取消煤炭重点合同，实施电煤价格并轨。不过“市场煤、计划电”体制矛盾依然存在，在缺乏更好的定价模式的情况下，2013年年初之后，煤炭行业的定价主要依赖环渤海指数和大型企业的长协价。
然而，从去年开始，环渤海动力煤价格指数也受到了行业人士的质疑。有观点认为，该指数的一些基础数据仍是来源于大型煤炭企业，因此这些大型煤企能够通过调整自己的报价，来主导环渤海动力煤价格指数的走势。如2013年年底，为提高煤炭价格谈判的话语权，发煤企业纷纷大幅上调煤价，造成煤价虚高。
“环渤海动力煤价格指数反应的是前一周的历史价格数据，存在一定的滞后性，无法有效地反映未来的价格走势；此外，其仅有周数据，未能做到每日更新，无法保证时效性。”林惠说。
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