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存量博弈“中小创”

  • 发布时间:2015-02-07 00:30:29  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  随着新的存量资金博弈形成,市场格局发生显著变化。从权重股中分流的资金,很可能会持续涌向以中小板和创业板为代表的中小盘股。在小盘股去年四季度业绩增长大幅超预期的情况下,本轮“中小创”行情的强度不容小觑。

  进入2015年后,沪深股市单日成交额持续递减,说明资金入场动力已经暂时处于大幅萎缩状态。导致这一现象的原因有二:一是伴随对融资融券、伞形信托等相关杠杆资金的整顿,市场风险偏好明显下降,资金入市热情降温;二是近期披露的一系列经济数据表明,宏观经济继续疲软,市场预期2015年GDP增速将下调至7%左右,抑制了资金做多的热情。在上述两方面压力没有缓解前,增量资金强力推动的上涨行情告一段落,未来一段时间,股市将重新回归到存量博弈状态中。

  存量博弈意味着股市很可能将重新出现跷跷板现象。在跷跷板的一端,权重股因为股价与基本面的背离,以及资金去杠杆的强烈需求,势必处于震荡调整状态中;但是跷跷板另一端的中小盘股,会因为从权重股中分流出的资金参与,重新焕发欣欣向荣的景象。这一判断在近期的行情走势中已经得到印证。而且由于权重股的抑制因素仍然存在,预计资金从权重股向中小盘股分流的过程将延续。权重股的每一次调整,都可能导致此后中小盘股短期股价重心的上移。整体来看,预计“中小创”未来一段时间将持续获得增量资金的推动。

  值得注意的是,中小盘股目前阶段走强也具备基本面支撑。统计显示,根据业绩预告情况,主板上市公司2014年全年盈利增速将低于2013年,而2014年四季度的盈利增速也将低于2014年三季度。与之相比,创业板2014年的净利润增速预计达到27.4%,显著高于前三季度16%的增速和2013年全年17.6%的增速;单季度而言,创业板去年四季度净利润增速高达53.7%。

  有了资金推动,又有了业绩增长支撑,“中小创”本轮上涨行情具备进一步展开的条件。

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