中国如何应对已成焦点
- 发布时间：2015-01-28 00:30:44 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
在近期全球主要非美货币走贬压力持续加大的背景下，前期持续保持坚挺的人民币汇率，本周也开始显现出了较明显的冲击效应。周一的人民币汇率市况表现显示，人民币对美元即期汇价大跌超250基点，盘中更一度逼近跌停水平。尽管相较于其他非美货币的大幅下挫，近期人民币对美元汇率整体表现已堪称坚挺，但在全球多国央行开启新一轮“放水”而美联储已经酝酿加息的背景下，中国也应未雨绸缪。
对于此次欧央行大规模量化宽松，主流机构普遍认为，欧央行货币宽松的资本外溢效应，中期内仍会利好中国资本市场。全球新一轮宽松浪潮的开启，将利好资金流入以中国为代表的新兴经济体，资本市场或将受益。
不过另一方面，对于后期人民币币值的定位、人民币一旦趋势性走软是否产生资本外流，以及后期中国央行是否保持原有货币宽松步伐，目前相关应对举措仍有待于进一步观察。
从本轮多国央行的宽松动作来看，欧元大幅贬值将对中国出口形成负面影响。而其他国家货币竞争性贬值导致人民币相对坚挺，也不利于中国对这些国家地区的出口。从这一角度分析，国泰君安、中金公司等机构认为，人民币汇率走强不利于对货币贬值国家地区出口的复苏，并可能和原油价格下跌一起致使输入性通货紧缩压力加大，综合国内增长动能不足的情况，央行进一步实施货币宽松的可能性正在显著增加。
申银万国等机构也指出，随着欧央行QE的启动，推升美元走强，人民币贬值和资本外流的压力也将加大。因此，结合人民币汇率运行趋势和资本流动等状况，未来如何保持人民币币值整体稳定，货币政策适时宽松，以稳增长的时间换取调结构的空间，将成为未来中国调控政策走向的关注焦点。
分析人士认为，虽然中国经济基本面趋势性回暖，整体仍会给人民币对美元汇率带来支撑，但未来较长时间内，有关方面在实施货币政策、财政政策的同时，仍需重点稳定市场各方对人民币汇率走向的预期。
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