调仓换股进行时
- 发布时间：2015-01-10 00:30:31 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
2015年伊始，A股市场的上蹿下跳让人心神不宁。行情并不似跨年时那般“任性”大涨，变数增多应接不暇。其中，创业板和权重股剧烈转换，让人不时产生风格转换的错觉而又否定自己。实际上，这是“正规军”与游资博弈所致。随着获利回吐及调仓换股的深入，后续行情料难以用简单的风格加以概括，估值分化行情大概率开始上演。
2014年下半年以来A股市场走出的令人叹为观止的大行情，使得几家欢喜几家忧。在这轮增量资金推动的上涨中，不少机构投资者，即资金中的“正规军”如同诸多“满仓踏空”的股民一样，在迷茫中看着行情崛起，在扼腕叹息中错过暴利。
而今，“正规军”再也不愿错过行情，新年新开始，对于大多数机构投资者来说这是新一轮考核周期的开启，也就意味着调仓换股的契机。而增量游资在收获暴利后获利回吐动力大增。由此，存量资金与增量资金展开了正面博弈，引发巨震。对于存量资金而言，推升所持品种的价格逐步解套，并压低拟建仓品种的价格逢低布局为上策；对于增量资金而言，自然不愿高位接盘成长股，如何持续盈利是其关注的焦点。
此时成长股的热闹演绎可能仅是短期内的一个插曲。这既是获利丰厚的游资短炒的结果，也是机构出货希望看到的局面，但由于不符合资金调仓换股的大趋势，因而小盘股难成为风口上的主流品种。
后市方面，资金容纳力强、风险性低的低估值品种可能是抢筹重点。从资金体量、市场驱动力角度看，当前布局的方向未改对“大品种”蓝筹股的偏好，在一线蓝筹股纷纷步入调整后，二线蓝筹股则跃跃欲试尝试崛起。这是一个良好现象，至少说明行情并不存在恐慌性杀跌风险。因为只有不担心会发生溃堤风险的情况下，资金才可能在一线蓝筹股搭铸的稳定平台上介入二线蓝筹股。
值得关注的是，还有部分业绩优秀、成长性良好且估值合理的个股在持续获得资金的进驻。随着年报大幕拉开，以及A股估值体系的国际化，精选估值合理的绩优股应是调仓布局的上上选。
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