■ 牛市2015：续“旧”翻“新”（一）

　　蓝筹“运动战”续写逼空行情

　　□本报记者 张怡

　　继2014年以长阳完美收官后，昨日A股再度以百点长阳开启了2015年新征程。尽管领涨的依然是估值相对较低的周期性蓝筹股，但主角却变成了采掘、有色、家电和汽车等二线蓝筹板块。这些前期表现相对平淡的板块新年获得了资金的大举进驻，A股市场资金承载能力进一步提升，由新品种引领的逼空行情再度出现。不过有观点指出，短期来看，无论是主板大盘还是权重股，阶段涨幅都已经过大，客观上面临较大震荡调整压力。虽然牛市不言顶，但投资者对后市指数可能出现的震荡还是应该有足够的心理准备，建议逐渐换仓至股本规模和阶段涨幅适中的二线蓝筹，以及被错杀的阶段跌幅较大的具备基本面支持的中小盘个股。

　　百点长阳 领涨换帅

　　承接2014年的强势格局，在2015年的首个交易日，主板和中小板指数均高开高走。其中，沪综指大涨115.84点，报收于3350.52点，促成了2015年喜气洋洋的开门红。

　　至收盘，沪综指涨幅为3.58%；深证成指涨幅更是一度超过了5%，最终上涨4.59%至11520.59点。中小板综指也不甘示弱，早盘短暂震荡回落后企稳并逐步走高，最终涨幅为1.42%。仅创业板指逆市下跌，最终报收于1464.77点，跌幅为0.47%。

　　与年前不同的是，领涨品种昨日实现换帅，采掘行业接过领涨大旗强势大涨8.11%，煤炭股更是出现了罕见的涨停潮；同时，有色金属、家用电器和汽车行业涨幅也均超过了5%。此外，食品饮料、钢铁、房地产、交通运输、公用事业和化工行业的涨幅均超过了2%。昨日仅计算机一个行业出现下跌，跌幅为0.36%。

　　昨日行业大面积飘红的景象使得个股方面也呈现出“暖羊羊”态势。昨日沪深两市共有1601只个股实现上涨，下跌个股为715只。其中，两市共有高达91只个股实现涨停，同时跌停股数仅有8只。

　　实际上，大盘实现2015年开门红已经在此前有多重征兆。元旦前最后一个交易日，A股市场就高开高走，并在盘中刷新了本轮上涨新高，其中房地产板块强势领涨。而后，上周五港股在地产、保险、高铁等板块的带动下也实现了强劲反弹。AH股这种强劲的上涨态势预示了强势格局的重新确立，以及蓝筹股风格的延续。

　　强势中亦需防备震荡

　　从蓝筹股领涨品种的换帅来看，A股市场对资金的承载力仍大，规模适中的二线蓝筹品种逐步崛起，短期内预计蓝筹股主导的格局仍难改变。

　　当前，增量资金入市惯性已经形成，开门红强势逼空的上演，意味着短期强势格局再度确立，而蓝筹股依然是站在风口的品种。从主板与创业板指数表现的反差来看，当前市场风格偏向大盘蓝筹股的特征依然十分突出，而小盘股则依然未能站在风口，估值压力依旧存在。

　　与此同时，蓝筹股的内部形成了有效轮动，轮番吸金的态势有效拓展了A股市场本身的承载能力。在2014年底，金融股独领风骚，成为领涨的主力军。不过这些板块前期短时间内涨幅较大，累积的浮盈也较多，短期内对资金的承载能力已经较为有限，面临的获利回吐压力越来越大。而昨日，煤炭、有色、家电、汽车等为代表的二线蓝筹品种接过了领涨大旗，非银金融行业仅微涨了0.57%，银行股上涨1.71%，呈现出短期滞涨态势。这种轮动对行情的延续大有裨益，且进一步拓展了A股资金承载能力。

　　分析人士指出，节后宽松格局下，A股市场的赚钱效应将驱动场外资金重新加速入场；一季度有春节、重要会议等因素影响，行情走势一般偏向乐观，由此，具备“低估值、低市盈率、低股价”特征的个股依然有望获得大资金“爆炒”，蓝筹轮动补涨及具备国企改革预期的个股尤为值得关注。而对于具有业绩支撑的优秀成长股来说，近期的被动杀跌也逐步孕育出布局机会。

　　尽管牛市已经来临，不过在蓝筹狂欢之中，投资者仍应该保持一份警惕。短期来看，无论是主板大盘还是权重股，阶段涨幅都已经过大，客观上面临较大震荡调整压力。虽然牛市不言顶，但投资者对后市可能出现的震荡还是应该有足够的心理准备，一旦出现震荡，不排除部分具备基本面支撑的中小盘个股上涨以维系盘面活跃度。

　　【编者按】2015年伊始，市场仍延续着大盘蓝筹股主导、场外资金驰援、沪港联动等市场特征，但在续写2014年牛市特色的同时，也将发生一些新的变化。牛市“2.0版”究竟会有哪些不同？或许在“不变”中寻找那些具备指示意义的“变因”才更有助于把握机会。