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112家央企改革箭在弦上

  • 发布时间:2014-12-29 00:30:27  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  2014年7月,国务院公布六家央企作为“四项改革试点”,标志着央企改革的大幕拉开。最新消息显示,第一批六家央企四项改革试点方案经国资委多次审议,已基本定稿,最近就可发文实施。较成熟的试点方案无疑将为下一步央企改革梳理出主线,起到示范作用。

  首批试点央企的“四项改革”基本勾勒了央企改革的大体轮廓,虽然试点央企改革方案尚未下发,但市场层面相关试点央企上市公司已蠢蠢欲动。

  从具体公司的国企改革进展来看,国有资本投资运营公司试点的中粮集团,主要从事粮食收购、食品加工与制造、粮油食品贸易、粮油糖期货及物流及酒店、房地产开发经营等业务的大型央企。截至2014年末,现有上市公司9家,包括A股市场的中粮生化中粮屯河中粮地产酒鬼酒;H股中的中粮置地、中粮包装、蒙牛乳业、中国食品、中国粮油。历史上,中粮先后并购了中国土产畜产进出口总公司、中谷粮油集团、中国华粮物流集团等大型粮食食品平台,最近中粮又获得了华孚贸易集团,中粮的全产业链已经基本完成,未来有望对旗下上市公司进行进一步整合,做大做强相关业务。

  同样为国有资本投资运营公司试点的国投集团,拥有实业、金融服务业、国有资产经营“三足鼎立”的业务框架。实业重点投向电力、煤炭、港航、化肥等基础性、资源性产业及高科技产业;金融服务业重点发展金融、资产管理和咨询业务;国有资产经营业务方面,国投是第一批试点的资产运营平台,试点期间陆续有中国投资担保有限公司、中国纺织物资(集团)总公司、中国电子工程设计院、中国成套设备进出口(集团)总公司和中国高新投资集团公司等5家企业先后并入国投,同时还完成了对中国包装总公司的托管工作。试点期间,国投动作频频,包括将国投中鲁的壳卖给江苏环亚,重组中纺投资,注入安信证券等。

  作为混改标杆性企业中国建材,在过去的10年间,它一边进行行业整合,一边进行资本混合,重组上千家民营企业。所有者权益也由20多亿元上升到220亿元,同时吸纳小股东权益440亿元,又以660亿元的净资产撬动了3600亿元的总资产,混合所有制企业数量超过85%。中国建筑材料公司旗下资产重组的速度还会大大加快。目前洛阳玻璃方兴科技双双停牌重组。

  中国医药集团旗下拥有11家全资或控股子公司和国药控股、国药股份国药一致天坛生物现代制药等6家上市公司。此前,民企复星参与并协助国药攻城略地。作为混改试点,国药集团的主要方向可能是进行员工持股计划或引入战投。

  实际上,除了试点的六家企业,一些央企自身的改革也正积极有序推进中。

  恒天集团提出下一步要引入战略合作者,以产权结构多元化为突破口,积极推进企业股份制改造。此外,还要充分利用资本市场,加强资本运作。

  中冶集团也曾提出,混合所有制改革要加快迈出步伐,在大项目、小公司优先推进混合所有制改革。国电集团明确提出,要推进股权架构层面的改革,包括整体上市和发展混合所有制,在各个层面引进战略投资者。中材集团此前亦表示,要着力扩大混合所有制范围,完善经营机制。钢研集团提出,将加速推进混合所有制改革。

  中国电力投资集团曾表示将在2014年启动混合所有制改革,允许民资参股部分中电投旗下子公司和建设项目,民资参股比例将达三分之一,民资可以参股和投资中电投旗下的所有业务;中铝公司表示,正在推进旗下三家企业的员工持股、技术骨干持股试点工作。从方式上来看,股权转让、增资扩股以及员工持股成为央企实践混改的主要路径。

  中投顾问研究总监郭凡礼表示,混合所有制改革将有利于激发央企的市场积极性,央企在改革过程中会通过收购私营企业的方式增强竞争力,这会使市场集中度进一步提高;国有资本投资运营公司以产业资本投资为主,有助于培养央企的产业竞争力;董事会改革将使政企分离,减少央企的行政化色彩;开展派驻纪检组则能加强国家对央企的监管。随着改革不断深入,首批试点以及有改革预期的企业的发展前景较为可观。

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