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万亿新资金涌入A股

  • 发布时间:2014-12-24 01:13:17  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  7月以前,小市值股票是A股最大的牛股聚集地。“消灭小市值股票”一度成为上半年投资者乐此不疲的投资策略。据不完全统计,市值在20亿元至50亿元的股票3月—9月中旬平均涨幅为71%,远超同期大盘。

  业内人士认为,从7月开始的本轮牛市标的已从当初的小市值成长股变成大盘蓝筹股。“军工、沪港通到现在的‘一带一路’和电改。”业内人士表示,“下半年以来,改革政策接踵而至,蓝筹股报复性上涨。”

  在蓝筹股行情中,所需要的资金量与之前截然不同。Wind数据显示,上半年A股月均成交额为3.59万亿,7月之后月均成交额达7.66万亿,是之前的2倍多。

  快速拉涨的行情,是一批新的主力参与者,他们的打法也不同。中国社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立表示,近期每次股指新高都是在新股发行期间出现的,这说明有场外资金对股市二级市场觊觎已久,专门选择二级市场资金被冻结时大举进场。相关资金实力必须在1万亿元之上,国内机构中仅有险资有该实力,但从三季度财务报告看,保险机构整体仓位很低,权益类资产占总资产比例只有10%左右,推断可能是民间财团集体行为。因此,新主力另有其人。

  不能忽视的还有大类资产配置转移的资金。11月,北京神农投资总经理陈宇在接受中国证券报记者采访时表示:“资金就像流水一样正从四面八方涌来,要把股市的每个石头缝隙都填满。”

  私募人士透露,进入9月、10月后,私募产品发行呈现爆发式增长,特别是一些大型私募和明星私募单只产品规模较大,平均规模大幅上升。一个新现象是,很多新资金是此前从来没有开过户的“新手”资金。“这些钱都是从楼市、信托等固定收益类产品中转移来的。”一位私募老总说。

  随着利率中枢下移,信托、房地产的预期收益回落,越来越多人相信,只有股票市场能给投资者较好回报。信托、券商、银行等拥有客户的机构,是天然的资产配置转移平台。从信托数据来看,这一趋势明显,格上理财数据显示,今年下半年至今,证券投资类信托共成立2430只,去年同期证券投资类信托成立734只,仅是今年的1/3。以往多投向房地产、政信合作等项目类的集合信托产品(除证券投资类)规模却下降11.02%。

  据信托业协会新增规模数据和格上理财的新增数量统计,二季度平均每只证券投资类信托规模为2.96亿元,按此粗略估算,下半年新增的2010只信托产品的资金达5949.6亿元。来自私募排排网的数据显示,这其中包含的阳光化私募产品规模达954.7亿元。

  “一方面,沪港通大背景下的A-H溢价,及沪港通之后A股纳入MSCI指数所引发的对未来海外资金配置预期,点燃了资金配置蓝筹的热情。另一方面,如此大笔的资金,如果不涌进蓝筹,估计也没地方配置。”上海某私募人士表示。

  业内人士认为,转移来的资金背后都是高净值人群,他们习惯于通过专业机构进行投资,因此大多数都涌向阳光私募、券商理财、基金专户等渠道。

  私募排排网数据显示,私募与券商理财合作发行的产品规模同期达1066.73亿元。私募与基金专户合作发行的产品规模达到117.1亿元。随着基金业协会开始私募产品的登记备案,私募可以在备案后开立证券账户,因此,今年自主发行的产品占相当一部分。从9月开始,自主发行的产品呈爆发式增长,下半年自主发行的产品共计达到326.28亿元规模。

  由此统计,下半年信托、券商基金与私募合作发行,以及私募自主发行带来的A股资金流入,达7459.71亿元。再加上下半年成立的706.28亿偏股型公募基金(Wind数据),以及散户资金,今年下半年A股涌入资金近万亿元。

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