“重组失败，13亿元融资盘将逃向何处？成飞集成上周末发布的一纸公告，将自己飞成A股年度最大的黑天鹅。

　　昨天成飞集成复牌跌停，开启了深不见底的下山之路；到底还有多少个跌停，市场人士称难以预测。”

　　盘面

　　大牛股成昨日唯一跌停股

　　由成飞集成重组引发的惨案上周末已开始酝酿。

　　公司12月12日晚间公告称，当天收到中航工业书面通知，国防科工局11月17日的复函抄送件认为，重组方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议中止本次资产重组。中航工业认为，该方案属于内部重组，预计无法在成飞集成股东大会之前获得主管部门批准，建议终止本次重组。公司取消召开2014年第三次临时股东大会，并终止本次重大资产重组事项。同时股票自12月15日开市起复牌。

　　今年1月24日，成飞集成因重大事项停牌，5月19日披露重组方案：拟以16.6元/股的价格，发行9.55亿股，用于收购沈飞集团、成飞集团和洪都科技100%股权，标的资产预估值达158.47亿元。同时向中航工业、华融公司等10家投资者发行股份，募集配套资金不超过52.82亿元。

　　军工板块“蛇吞象”的大动作，对当时在熊市挣扎的投资者来说，算是一笔横财，前提是重组成功。以成飞集成此前的股价来推算，其总市值不过52亿元，对整个市场来说，成飞集成的前景充满了“钱途”。

　　重组方案公布后，成飞集成股价从15.1元开始起跳，先是6个涨停，稍作休整后，一轮波澜壮阔的行情被引爆了。前后40个交易日，该股最高价达到72.6元，涨幅高达380%。不仅引领澎湃的军工行情，更是两市屈指可数的大牛股。

　　昨天成飞集成列跌幅榜之首，并成为两市唯一一只全天跌停股票，跌停价上超过60万手的卖盘等待出逃。

　　质疑

　　重组被否为何26天后才公告

　　针对“黑天鹅”事件的发生，市场首先产生的是关于信息披露的疑问。按照公告内容，早在11月17日，国防科工局就已否决此次重组。获知这一信息的中航工业，不仅未将这一重要信息告知成飞集成，亦未进行任何披露。截至12月12日，这一信息已姗姗来迟26天。成飞集成是否知晓上述信息，也存在疑问。在11月22日、11月29日、12月6日的重组进展公告中，成飞集成一直声称，尚未收到国防科技工业主管部门批复意见，股票将继续停牌。

　　有媒体透露，早在12月8日，有投资者要求成飞集成就重组一直未能获批的原因、股东大会能否如期召开等作出明确回复。成飞集成当时回复称，重组仍在国防科技工业主管部门及国资委等相关部委审核中，但对重组未能获批原因未予回复。

　　走势

　　13亿融资盘会否爆仓

　　承载了重组梦想的成飞集成，股价一飞冲天；如今发动机骤然失灵，高高在上的股价是否要“蹦极”？

　　一项网络调查显示，33.8%的网友认为成飞集成至少将有5个跌停，占据调查最高比例；此外，32.4%的网友认为跌停板将超过10个，其跌幅可能超过昌九生化。有76.2%的网友认为成飞集成会引起融资爆仓。对于成飞集成事件会影响板块走势的问题，49.7%的网友认为会影响军工板块走势。

　　经历了第一个跌停的成飞集成，昨天报收于48.86元。本来就缺乏业绩支撑，再加上13亿融资盘如同头顶“堰塞湖”，其后势让人揪心。

　　成飞集成三季报显示，今年前三季度公司实现营业收入4.53亿元，净利润521.5万元，扣除非经常损益后，亏损719.9万元，每股净利润仅为0.02元。

　　公开信息显示，成飞集成融资余额最高时突破21亿元。停牌前，仍有超过13亿元的融资盘买入成飞集成。

　　更加不妙的是，根据相关规定，公司承诺在公告刊登之日起至少3个月内，不再筹划重大资产重组事项。

　　有业内人士认为，融资客难逃爆仓命运。此前昌九生化融资额3亿多元，股价走出6跌停，累计跌幅达4成，部分融资盘爆仓；成飞集成融资盘达到13亿元，到底有多少个跌停、会不会有外界干预，都难以预料。

　　新闻内存

　　成飞集成最爱讲“故事”

　　成飞集成一直被认为是A股市场的大妖股，其看家本领即是“讲故事”。每一个故事，都是一桩“惨案”的开篇。

　　2010年7月6日，成飞集成在停牌数日后，复牌即涨停，一波凌厉攻势持续了两个月，股价最高时暴涨323%，同期沪指只上涨了3%。该股途中数次停牌，按交易所规定做特别说明，却拦不住资金的疯狂参与，事后大家公认其暴涨原因是成飞集成将控股中航锂电。

　　当年锂电池概念兴起，而中航锂电给人的预期更为强烈。中航锂电是中国航空工业集团公司、中国空空导弹研究院共同投资，吸收合并洛阳天空能源公司成立的，按其长远规划，公司建成后每年将产生净利润3.74亿元，而成飞集成2009年净利润4178万元，预计2013年项目建成后公司净利润增长约9倍。

　　2013年1月12日，因重大事项停牌近三个月的成飞集成公告称，将收购同捷科技。同捷科技在汽车设计工程服务领域颇具名气，另外中航锂电获得新能源汽车产业技术工程奖励资金1.5亿元。2013年1月14日复牌后，成飞集成连续大涨四日，但随后近一年，股价稳定在16元附近横盘整理，成飞集成收购计划最终告吹。

　　2013年底，成飞集成又是一纸公告，因重大事项停牌，直到5月19日重组方案亮相，时隔四年之后让市场再次见识了一段股市传奇。