深圳商报记者 吴玉函

　　昨日指数早盘延续震荡走高态势，沪指一度涨逾2%，摸高至2824.18点，创2011年7月18日以来新高，临近午盘，金融权重板块快速跳水拖累指数回落，沪指以高位十字星报收。中小板创业板则在主板调整之际放量创出新高。截至收盘，上证综指报收2779.53点，涨幅为0.58%；深证成指报收9643.92点，涨幅为2.96%。中小板综指收报8225.58点，上涨0.97%；创业板指数收报1604.45点，上涨2.49%。成交方面，昨日A股成交再创新高。沪深两市成交额达9148.61亿元。其中，沪市成交额为5297.77亿元，深市的成交额为3850.84亿元。

　　多重因素制造天量

　　近期A股成交量持续放大，昨日两市成交量再创出历史新高。是什么原因推动A股天量成交呢？

　　对此，新里程投资分析师赖戌播昨日接受记者采访时说，首先从宏观面上来看，央行降息预示着监管层政策风向开始有转变的苗头，对A股是大利好；与此同时，目前降准预期也特别强烈，其中一个原因是，存款保险制度有望尽快落实，如此一来，大比例降准是必然的结果，这意味着将释放非常大的流动性。其次，从股市本身来看，目前A股的流通市值、融资规模与以往不可同日而语，如此一来，在市场行情好转的大背景下，成交量连创新高也是必然的。最后是场外资金进入，包括QFII、QDII等大量海外资金；与此同时，两市开户数猛增，也意味着A股也迎来了大批增量资金。

　　知名经济学家宋清辉向记者表示，A股天量成交其实有很多原因，如央行降息降准的利好刺激；其次是美国经济强劲复苏，因为每次美国经济好中国就会好；另外，当前A股市盈率处于历史低位，仅10倍左右的市盈率，如此低的估值将吸引一大批资金入市。

　　此外，融资融券也为股市带来了大量资金。统计显示，截至11月28日，融资余额已达到8189.27亿元，再创历史新高，相对于半年前不足4000亿元的余额已经翻倍。由此可见，券商的融资业务确实成了当前市场的巨大推动力。

　　天量之后还有天量

　　对于昨日的天量，不少投资者感到些许的不安，因为历史上多次上演过天量之后有天价的说法。也就是说，成交量迭创天量，就意味着指数将见顶。所以，当上证指数在周三达到5000余亿元的天量成交之后，就有舆论喊出2800点上方已是A股天价的观点。

　　对此，赖戌播表示，按照当前A股的流通市值，万亿以下的成交量将成为新常态。“5000亿元到10000亿元的成交量是维持当前牛市所必需的资金量。他认为未来超过万亿以上的成交量才是牛市见顶的标志。”赖戌播说。

　　金百临投资分析师秦洪也认为，沪市5000亿元的成交量，未必以后不会有6000亿元甚至更高的成交量，毕竟十年来的货币超发所带来的巨量流动性一直让资金出现过剩格局，从而走向房地产、矿产等投资。但随着房地产、矿产等实物投资降温，金融资产的高兑现性将会吸引流动性的注意力，进而意味着未来A股的成交量仍会有更多的天量成交级别。就如同上周五的4000亿元成交“天”量迅速被周三的5000余亿元的成交量所打破一样。所以，天量之后，A股仍然还会有天量，自然也就会带来天价行情的预期。

　　短期可能维持高位震荡

　　对于后市，赖戌播认为，由于短期涨幅过大，A股将面临技术性调整，短期维持高位震荡的可能性比较大，其中金融股可能面临调整，而成长股将会补涨。

　　金证顾问分析师陈自力分析认为，放量的背景下，股指并没有形成像样大阳线，而是收出一带量的阳“十字星”。昨日A股虽然创出调整新高，但显然逐步体现出股指又放量滞涨的嫌疑。在权重蓝筹股短期聚集过多的套牢盘背景下，短线放量十字星需警惕市场形成技术性回调风险。不过，当前市场整体的赚钱效应还是维系良好，市场整体的投资气氛有望保持在相对强势的状态当中。但若行情在未来一旦形成分化效应，则强势格局难以维持过久。