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杉杉系重兵围猎二级市场

  • 发布时间:2014-12-03 08:24:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  尽管近期上市公司易主事件频仍,但艾迪西实际控制人的撤离模式犹显夺目。公司本周一公告,实际控制人李家德将所持全部62.4%股份协议转让给四方,手捧26亿元现金离场。罕见的是,发生在同一天的四笔交易存在三个不同的价格。具体而言,泓石投资将受让中加企业所持的艾迪西8950万股,占总股本26.98%,成为公司控股股东,其交易单价为14.42元每股,较停牌前股价溢价约四成。艾迪西二股东高怡国际将16.547%股份转让给欣新投资,转让单价为11.43元每股。自然人杜佳林、樊春华将以10.89元每股分别斩获艾迪西13.956%、4.921%股份。停牌前,艾迪西股价收于10.39元每股。

   高溢价或为“壳费”

  同次交易为何同股不同价?公告并未说明。不过,详式权益变动书侧面给出了解释:“考虑到艾迪西二级市场股票价格情况,且泓石投资将通过本次交易取得上市公司控制权,最终交易双方协定交易价格为14.42元每股。”

  “实际上,溢价部分就是受让方额外支付的‘壳费’。”投行人士对记者说,“至于另外几笔交易的价格差异,应该是博弈之后的一种利益安排。”

  巧合的是,这一幕也出现在杉杉系参股的大元股份身上。今年4月,大元股份原第一大股东上海泓泽与达孜县正道咨询有限公司(简称正道咨询)、乐源控股分别签订了股权转让协议,其中正道咨询受让900万股,乐源控股受让680万股,但交易单价分别为9.45元每股、20元每股。大元股份另一股东旭森世纪将295.38万股股份转让给乐源控股,价格则是9.09元每股。

  由于价格相差悬殊,该次股权交易引来交易所关注。大元股份给出的解释也是乐源控股在支付控股权溢价。而正道咨询受让股份的比例为4.5%,低于5%的红线,使其可以隐身幕后且进退自如。

  直到上周再度“出镜”受让希努尔10.25%的股份,正道咨询才显露庐山真面目。原来,正道咨询流淌着杉杉系血脉,是今年1月设立的新公司。

  结合艾迪西周一披露的公告信息,正道咨询与泓石投资均是坤为地投资旗下全资子公司,坤为地投资于今年4月设立,终极实际控制人是杉杉系掌门人郑永刚

  由此可见,杉杉系在三家公司中的运作程度由浅及深,在大元股份是财务投资,入股希努尔是战略投资,对艾迪西则已完全掌控。

  “坤为地”扮演核心平台

  解析三个案例,坤为地投资扮演了关键性角色。这家成立仅7个多月的公司,目前看来主要围猎二级市场,却与杉杉系此前相对低调的作风格格不入。

  杉杉的产业涉及时尚、科技、贸易物流、金融服务、城市综合体五大产业。但相对于更加偏重投资、频频亮相二级市场的雅戈尔,拥有杉杉股份中科英华两个上市平台的杉杉系资本运作方面略逊一筹。近年唯一一次高调的“演出”是,杉杉系在2011年3月曾彪悍举牌力合股份,但运作略显粗糙,引起交易所关注与外界质疑。

  而从已有的案例看,杉杉系新平台坤为地投资对二级市场显然相当熟稔,呈现出一派新的运作模式。

  从大元股份的案例看,自从5月份前述股权交易交割完成后两个月,公司便停牌筹划重大事项。10月18日,大元股份再融资方案出炉,拟向十家对象发行股票募集资金28亿元,主要用于收购国际服饰商环球星光95%股权。复牌后股价大涨。

  值得注意的是,认购方中,商赢控股、隆明投资、彩浩投资、琦艺投资、南通泓翔股权投资合伙企业五家都注册于南通苏通科技产业园,另有两家注册于达孜县工业园区。本次受让艾迪西部分股份的欣新投资,注册于达孜县工业园区,实际控制方为另一资本大鳄上海鹏欣。

  再看坤为地投资,大股东为杉杉实业,持有62%股份;另38%股份属于自然人罗佳。而这一系列资本棋局的灵魂人物或是徐翔(女)。据披露,徐翔身兼杉杉实业、杉融实业、上海励言投资、宁波正道投资、宁波杉融投资、上海坤为地投资多家公司的法人代表。(吴正懿)

  实业根基雄厚的杉杉系,近期已接连介入大元股份、希努尔及艾迪西,由持股到战略投资再到控股掌舵,运作深度层层递进,其操刀平台则是今年4月才设立的上海坤为地投资控股有限公司(简称坤为地投资),各路“伙伴”则多集中于江苏南通和西藏达孜两地,其运作模式可谓独树一帜。

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