□本报记者 傅嘉

　　从7月中旬停牌至今的富春通信12月2日晚间揭开重组谜底。公司拟以9亿元的对价收购游戏商上海骏梦全部股权。富春通信的业务将由目前的通信工程设计延展至游戏领域。

　　受益于运营商推进4G建设，富春通信主业运营稳健。针对此次收购，公司负责人对中国证券报记者表示，由于公司对接的下游存在周期的不稳定性，通过此次并购，将业务从运营商的“成本端”部分转移至“收入端”。未来业绩受运营商的投资波动将会减小，公司将以契机进行业务转型。

　　进军游戏产业

　　公告显示，上海骏梦100%股权作价9亿元。富春通信拟向上海骏梦交易对方发行股份支付对价6.93亿元，并支付现金对价2.07亿元。公司股票12月3日开市起复牌。

　　富春通信通过锁价方式（12.23元/股）向缪知邑、德清复励、平潭和富和鑫成56号非公开发行股份1847.9148万股，募集配套资金22600万元。募集配套资金扣除发行费用后将用于支付标的资产现金对价。值得注意的是，此次参与配套融资的三方均和富春通信实际控制人缪品章有关，缪品章和缪知邑是父女关系，德清复励、平潭和富和鑫成56号均为缪品章控制下企业。因此，此次增发预案现金部分大多由富春通信实际控制人包揽。

　　公开资料显示，上海骏梦是一家游戏开发商，旗下拥有多个高含金量的IP资源，获得IP授权的包括单机游戏《仙剑奇侠传》、动漫《秦时明月》、经典卡通形象《阿狸》、《HELLO KITTY》、网络文学作品《武动乾坤》以及武侠作品集《古龙作品集》等。

　　交易对方承诺，上海骏梦2014年度、2015年度、2016年度和2017年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于6400万元、8370万元、11300万元和12430万元。从财务报表观察，富春通信2013年全年业绩为1400万元，此次收购将使得公司未来的利润构成发生较大变化。

　　调整业务结构

　　富春通信目前主要从事通信工程的设计业务，对接的客户主要来自于三大运营商。在运营商的基站建设投资中，有2%-2.5%的支出来自于设计领域，这也构成了富春通信最主要的收入来源。

　　2014年上半年，富春通信实现营业收入8610万元，同比增长36.57%；归属于上市公司股东的净利润643万元，同比增长4.16%；今年前三季度公司的业绩已和去年全年大致相当。受益于运营商基础设施建设周期和结算周期影响，公司主营增长稳健。

　　对于此时“跨界”收购一家游戏公司，公司负责人向中国证券报记者表示，富春通信现有业务高度依赖于运营商对基础设施建设的投资，具有较为明显的周期性特征，且目前运营商面临业务发展问题，使得通信工程的设计业务难以实现大规模增长，公司受运营商的牵制较大。“富春通信的收入主要来自于运营商的成本端，此次收购上海骏梦将使得公司的收入进入到运营商的消费端，公司业务不再受到原有的周期性限制，同时也进入到了消费级市场。”

　　从上海骏梦的业绩来看，此次收购并不“便宜”。上海骏梦2013年业绩亏损，截至今年7月31日，公司净资产为6857万元，利润3623万元。但从业绩承诺看，与目前的业绩差别不小。对此，富春通信负责人表示，上海骏梦之前的产品多由其自身推广，费用相对高昂，目前已开始选择代理商来推广游戏，以此削减渠道费用；之前的多个IP产品开发周期较长，使得利润贡献时间点较为滞后。

　　此外，该负责人表示，并购上海骏梦不代表公司放弃现有业务，主要着眼点在于将公司的业务线沿着下游的客户进行延展，并使得收入来源不再受到周期波动的影响。