□本报记者 张莉

　　互联网金融热潮汹涌，这令市场资金和投资对网贷行业热情持续不减。网贷之家近期发布的月报数据显示，11月网贷行业总成交量达313.24亿元，环比10月增长16.72%，成交量大幅上升。与此同时，当月我国网贷行业贷款余额为896.41亿元，环比10月增长20.21%。

　　值得注意的是，当前行业收益率整体出现下滑，而年底资金紧张趋势日渐凸显，不少平台也开始遭遇兑付问题。业内人士分析，当前网贷综合收益率呈现持续下探的趋势，同时不排除问题平台风险的集中爆发，行业洗牌或将进一步加速。

　　平台收益率有所下调

　　一直以来，P2P投资被投资者视为高收益、低门槛的热门理财方式。随着新平台不断的出现，加上投资者日趋理性，网贷行业也开始进入从比拼高收益转向比拼高风控能力，不少优质平台先后下调收益率，行业收益率整体面临大幅调整。11月开始，网络平台积木盒子公告称，下调收益率，新的收益区间在7%—12.5%之间。与此同时，另一家网贷平台合时代也对收益率做了轻微下调，平台产品收益率从此前的17%-17.3%，普遍调至17%以下。

　　网贷之家11月报显示，11月综合收益率继续下探至16.3%，环比10月(16.46%)下降16个基点，跌幅有所放缓。其中，主流综合收益率为15%-20%之间，占比达29.65%，较10月下滑2.48个百分点。40%及以上收益率平台占比6.17%，环比下降0.78个百分点，高息平台比例逐步下调；综合收益率15%以下平台合计占比24.08%，较上月提高了2.31个百分点。

　　网贷之家行业研究员分析，短期来看，11月资金面总体上较紧。受到沪港通启动、新股密集发行及股指走高，机构资金融出意愿较低，短期SHIBOR利率呈上升走势。此外，央行在11月20日将正回购量由200亿元缩减到100亿元；25日再次将正回购量由100亿元缩减至50亿元，表明央行开始采取措施平滑近期紧张的资金面。在行业整体收益率下滑，回归定价理性的趋势下，受此次降息影响，网贷平台的利率可能进一步下调，特别是将贷款利率控制在银行基准利率4倍以内的平台。预计今年年底，网贷综合收益率将徘徊在16%边缘。

　　资金流向大平台

　　从网贷行业成交数据看，各类平台之间的实力差距正在逐步拉大，越来越多的资金为寻求风险规避，更倾向于流向大平台，许多老平台网贷成交量创历史新高。上述报告数据显示，11月成交量过亿的P2P平台达59家，累计成交量达183.22亿元，占总成交量的58.57%，其中，红岭创投、陆金所、温州贷等十家平台，累计成交量达93.96亿元。

　　另一方面，不少问题平台风险事件也在临近年底阶段频频爆发。据了解，由于宏观经济下行，许多小微企业盈利情况堪忧，年底越来越多的不良贷款将会显现。加之，中小平台自身实力和风控能力较弱，将面临严峻考验。11月，近乎成为网贷行业近两年风险集中爆发的月份。当月问题平台达到39家，其中，浙江、广东成为重灾区，问题平台分别达到11家和8家，对投资人造成较大损失。据网贷之家研究院统计，当月61%的问题平台因为“提现困难”被曝光，这些平台多数通过“限制提现额度”或者“续投”方式来解决当下问题，但也不乏借机拖延时间，寻求跑路机会的平台。

　　业内人士认为，由于投资者日趋理性，平台竞争日趋激烈，加上市场格局发生转换，P2P行业洗牌正在进一步加速。马骏认为，受整个信贷大环境和经济下行影响，年底网贷行业资金面仍然偏紧，借款逾期现象频频出现。一些中小平台自身实力薄弱，风险承受能力差，面临年关难度的局面。而一些大平台，依托雄厚的资金实力、较强的风控能力，所受影响较少，其通过产品创新、服务优化、广告宣传、活动推广等方式，提升平台软实力，吸引投资人，提升成交规模，奠定优势。