□东方证券 张政炘

　　昨日新三板市场总体成交金额为1.1435亿元，又一次站上亿元大关。其中协议转让成交金额为5815万元，较前一日成交金额7441万元略有回落；做市交易成交金额为5619万元，较前一日的4638万元明显攀升。近期，做市交易和协议交易仍然维持着“两分天下”的局面，但从做市交易的快速发展来看，做市交易的成交金额将很快超过协议交易的成交金额，选择做市交易会成为今后新三板公司挂牌时的首选交易方式。而随着做市交易三个月期限的到来，做市股也开始积极引入更多的新做市商。

　　做市交易持续活跃

　　昨日新三板市场全天共有118只股票成交，其中做市交易股票有65只成交，协议转让股票有53只成交。当前新三板总共有74只做市交易股票，昨日有65只成交，发生交易的比例可以说是相当之高。昨日同智伟业新加入做市交易，交易首日股价暴涨121%，表现不俗。

　　市场昨日总体成交金额为1.1435亿元。成交金额排名前五的个股分别是：九鼎投资、维珍创意、纳晶科技、兴竹信息、沃捷传媒，成交金额分别为2220万元、1127万元、842万元、675万元和640万元。其中，维珍创意、兴竹信息、沃捷传媒为做市转让股票，九鼎投资、纳晶科技为协议转让股票。做市转让股票在整个市场的成交金额排名前五中所占的个数也超过了协议转让股票。

　　昨日共有11只做市转让的股票成交金额突破百万元，分别是维珍创意、兴竹信息、沃捷传媒、万企达、先临三维、金达莱、九恒星、基康仪器、德鑫物联、华索科技和点点客，可见做市交易交投持续活跃。

　　其中，维珍创意的成交金额更是突破了千万大关，创出了该股自挂牌以来的天量。维珍创意属于专用设备制造业，公司是一家ATM形象创新及安全防护产品整体方案提供商，公司的主营业务是ATM形象创新及安全防护产品的工业设计、IT软硬件研发、市场开拓、系统集成、产品生产、系统安装及售后服务。该股在做市交易首日表现不俗，大涨47%，昨日该股突然放量，收于14.1元涨幅达8.96%。

　　全市场涨幅排名前五的个股是超宇环保、圣华农科、华雁信息、同智伟业和楼兰股份，涨幅分别为928%、500%、350%、121%和100%。做市交易涨幅排名前五的做市个股分别是同智伟业、维珍创意、普滤得、同济医药和华索科技，涨幅分别为121%、8.96%、5.48%、4.13%和3.62%。此外，金达莱跌幅达14.28%，位居做市交易跌幅榜第一。

　　同智伟业昨日新加入做市交易，交易首日股价暴涨121%，收于6.63元。同智伟业总部坐落于国家级济南高新技术开发区，专业从事文档及数据安全产品的研发和技术服务。同智伟业具有公安部、国家保密局、国家密码管理局的相关资质，是国家商用密码产品定点生产和销售单位，在电子签章签名、文档安全管理、行业安全应用等领域做出了优异成绩，拥有30多项自主知识产权产品。

　　做市股积极引入新做市商

　　上周，四维传媒迎来了其第四家做市商。根据公司公告，国泰君安证券股份有限公司自11月21日起将作为做市商为四维传媒提供做市报价服务。四维传媒原有的三家做市商分别为齐鲁证券，东方证券，中信证券。

　　截至11月25日，新三板实施做市商制度已满三个月。根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》的规定，对于挂牌时采取做市转让方式的股票，后续加入的做市商可在该股票挂牌满3个月后为其提供做市报价服务。

　　目前，大部分采用做市转让方式的股票，其做市商的家数在2-3家之间。可以预见随着转让细则中规定的时间期限的到来，一批在8月25日左右挂牌新三板并采用做市转让方式的股票，将可能引入更多的做市商来为公司做市。

　　对于采用做市转让方式的公司，引入更多的做市商，将更有利于新三板市场做市交易的健康发展，并有多方面好处。首先，多家做市商共存，则在报价上的竞争将更加激烈。根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》的规定，做市商每次做市报价的相对买卖价差在0-5%之间，相对买卖价差=（卖出价格-买入价格）÷卖出价格×100%。多家做市商为了获取价差收入，势必在做市报价的价差上展开竞争，通过缩小报价价差来吸引投资者买卖，那么有利于降低投资者的投资成本。

　　其次，每家做市商都需要通过做市报价来履行报价义务，多一家做市商，就多了一个报价的数量，市场总的报单量增加了。有利于降低投资者买卖的冲击成本，即买的时候更容易买得到，卖的时候抛得掉。

　　再次，使做市商的报价更加理性与合理。当做市商数量太少时，使得报价容易受到一两家做市商的主导，而更多的做市商同时报价，则更能反映出公司的实际价值。