银行推伞型结构业务放大炒股资金
- 发布时间：2014-11-26 11:31:55 来源：滨海时报 责任编辑：孙业文
近期，招商银行正在热推股票结构化(伞型)业务，主要就是针对A股投资的大户，这一产品可以给大户提供融资，加大其证券投资杠杆。“我们可以将杠杆做到2.5∶1，客户最低需要自身出300万资金，我们按照这个比例对其提供融资。”一位理财经理称。据了解，这一结构化(伞型)业务数年前已出现，当时主要表现为券商营业部向高净值客户推出。近期随着股市走强，结构化(伞型)业务开始被银行重新拾起。
“利息”实为一个“打包”费用
所谓的结构化(伞型)业务，即客户拿出一定资金，银行配比一部分资金，两部分资金就构成了一个结构化资金池，投资者通过这一资金池，增加了股票投资杠杆。“伞型”是指上述资金池需要借用信托子账户进行股票投资。一个信托母账户一般可拆分为20个左右的虚拟账户，母账户真实存在，但并没有实际操作，主要的操作由子账户完成，每个子账户可以由不同人操作，从结构上看类似“伞”形。
“银行借出的这部分资金相当于优先级资金，不过，这一资金是以借款形式发放给需要炒股的投资者，理论上‘利息’最低百分之8点多，一般在9%左右，借款资金量越大，‘利息’越低。”前述理财经理称。
投资标的较宽泛
记者获悉，为了控制这种杠杆性融资风险，商业银行往往会设定警戒线，以保证银行优先级资金的安全。“我们要求投资者股票池(净值)的波动在15%以内，如果价格跌幅大幅超过这一警戒线，投资者就需要补充资金进来，否则我们和信托公司会进行强制平仓。”上述理财经理称。对此，一位资深股民告诉记者，从操作上看，这一波动比例要求还是有些严格，融资客户操作必须谨慎，不能出大错，不然即便看对方向，也可能被提前平仓。
除了价格警戒线，结构化(伞型)业务有的还会对各类股票的投资比例进行限制，包括单只股票持仓比例、创业板公司总的持仓比例等。“相比融资融券，客户通过我们结构化业务融资，投资范围要广。目前，行内对投资标的的限制主要为不能投资ST股等，大部分股票可以被纳入投资范围。”上述理财经理称。
目前，融资融券标的暂时还不能覆盖到所有股票。例如，目前创业板的股票数量达到400只左右，但进入融资融券标的的股票数量只有几十只。不过，相比融资融券可以快速退出，商业银行的结构化(伞型)业务在退出方面限制则较多一点。仍以招行为例，其要求客户融资最少为半年，客户半年以内退出的，利息以半年计算；融资超过半年提前偿还资金的，需要加收一个月利息，最长借款期限可至2年。
