新闻源 财富源

2024年12月16日 星期一

财经 > 证券 > 正文

字号:  

A股渐入新平衡

  • 发布时间:2014-11-22 00:30:29  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  金牛瞭望塔

  张怡

  本报记者

  沪港通利好终于在本周兑现,但A股市场的反馈和沪港通实际运行状况远低于此前市场预期。沪港通交易不仅未现额度“秒停”,而且参与度日益降低,港股通遇冷尤为明显。同时,A股市场并未因海外资金入市渠道打通而迎来新高,反而由利好兑现获利回吐引发连续调整。

  当前A股的情形,除了大涨后本身调整需要和利好兑现惯性获利回吐之外,主要由两方面因素驱动。一是AH股呈现相对稳定的溢价状态,蓝筹股已经“不便宜”。而且大额海外资金早已通过各种途径潜伏A股,从蓝筹股的上涨中获益颇丰。在此情况下,海外增量资金进一步大手笔布局“二”类股票的积极性大打折扣。二是考虑到外资存在投资标的和投资金额等多方面限制,主导A股市场的仍是内资,由此市场投资偏好难以发生质变。而低估值、低价格,但股价缺乏弹性的品种从来都不讨A股市场投资者喜欢,沪港通引发的蓝筹股赚钱效应也就难以获得进一步的跟风与追捧。

  从市场格局来看,当前市场的这种情形并非坏事。首先,自从蓝筹股开始调整,成长股就迎来上涨契机,“二八”剪刀差迅速回落。这使得此前备受“赚指数不赚钱”折磨的占比不小的中小盘股投资者拨云见日、欢呼雀跃。此前“二八”加速分化导致的多项市场超买和超卖指标也由此逐步得以修复,市场压力逐步缓解,题材股重新活跃。

  其次,沪港通业务遇冷可能推动管理层进行更深层次资本市场改革。分析人士认为,从沪港通推进的速度可见国家对增量资金入市的重视,而今沪港通热度缺失可能促使多方面制度改进,可能包括交易制度的国际接轨、标的股票范围扩大、投资门槛降低、交易汇差改进,以及国有企业改革的推进等一系列内容。

  实际上,A股市场正在进入新平衡之中。相对于前期那般蓝筹股独领风骚的情形,后期各个市场板块均将大概率迎来结构性机会。在无风险利率下行和改革政策推动下,那些积极适应新形势的质优股经过调整之后将重新迎来活力。

热图一览

高清图集赏析

  • 股票名称 最新价 涨跌幅