国内首只项目收益债发行
- 发布时间：2014-11-06 00:43:21 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
（上接A01版）除用项目收益作为兑付保障外，此次发行的项目收益债券在风险防范方面也有创新，最关键的是保证项目及其收益封闭运行。为发债，广环投特地成立特殊目的公司，专门负责项目筹建、管理和封闭运行。项目产生的垃圾处理费和发电上网费，进入项目公司开立的专项账户，与广环投其他经营收支实现资产分割和破产隔离，优先保证偿付债券本息，并聘请中信银行广州分行对专户进行全程监管。
鼓励项目收益债融资
广环投与广州南沙区和番禺区有关部门签订协议，保证项目两大主要收益：垃圾处理费和发电上网费的稳定。海通证券有关人士介绍，该项目收益债券除在偿债和风控方面的创新外，最大优势是在融资成本和融资期限上更有竞争力。根据目前询价情况，债券最终发行利率可能与银行贷款基准利率相当。但银行项目贷无法比拟的是，该债券发行周期10年，而银行项目贷一般在5年左右。考虑到募投项目施工期两年，运营期是第3年开始，因此本期项目收益债设计为10年期固定利率，附设本金提前偿还条款，从第3个计息年度开始偿还本金，运营收入产生的时点和规模与债券还本付息的进度较为匹配。
发改委有关人士表示，项目收益债券是推进政府投融资体制改革重要举措，今后发改委将鼓励更多城市基础设施项目采用这一融资模式。
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