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航空业三季报业绩不佳成本下降迎来上升良机

  • 发布时间:2014-11-04 07:47:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  本报记者 饶媛媛

  受油价暴跌利好影响,航空股迎来了久违的上涨契机。昨日,海南航空(600221)领衔航空股涨停,并创下2.52元的阶段性新高。其他航空股如南方航空(60029)、东方航空(600115)、中国国航(601111)涨幅均超过5%。

  刚刚落幕的三季报显示,各大航空上市公司净利润出现下滑。但多位分析人士认为,航空公司业绩最差之时已过,随着油价的持续下跌和人民币的升值预期,2015年航空业将回到新的复苏起点上,主营业务利润将逐步企稳回升。

  净利下滑仍被券商看好

  四大航企上市公司前三季度财报显示,南方航空归属于上市公司股东的净利润12.56亿元,同比下降48.94%;东方航空归属于上市公司股东的净利润21.39亿元,较去年同期下滑40.43%;海南航空归属于上市公司股东的净利润18.88亿元,同比下降19.94%;中国国航归属于上市公司股东的净利润31.57亿元,同比下降22.26%。

  尽管四大航空前三季度净利润全部下滑,但多位业内人士却对未来航空业充满信心,并看好上述四只航空股走势。

  申银万国表示,南方航空经营保持稳定,发力国际航线打造未来盈利点,新开广州至纽约及广州-长沙-法兰克福往返航班并进一步挖掘“广州72小时过境免签政策”潜力。

  东方航空积极开展业务转型,试航国内首班空中WIFI商业航班,布局空中商城;积极探索跨境贸易,打造“快递+电商+贸易”的模式。“东航产地直达”网站经营进口生鲜水果业务。

  国金证券认为,海南航空是未来民航业改革的受益者,当前股价被严重低估。

  成本下降盈利预期乐观

  要注意的是,持续疲软的国际原油价格在进入10月份后遭遇暴跌,WTI原油连续合约跌破79.5美元/桶关口,创出自2012年7月份以来的最低价格。券商人士认为,燃油成本作为航空、航运的主要成本,国际原油价格下行对行业形成利好。而这正是支持这段时间航空股走高的最重要原因。

  目前,航油支出是航空公司最大的成本支出,中国国航、东方航空、南方航空的航油成本都已超过总成本的40%。这一轮国际原油价格的下调,也意味着航空公司的成本支出将下降。

  国金证券认为,油价下跌有利于催化航空板块行情发展。由于供需增速差收窄,油价下降将推动航空股明年业绩预期改善,如果经济面和油价走势配合,航空股业绩将恢复正增长。

  受成本下降以及航空运输量持续增长的影响,第三季度航空业收益的下行压力有所缓解。报告显示,尽管第三季度航空客运收益仍然下降,但与第二季度相比,下降速度减缓,预计未来12个月客运收益将保持稳定。货运收益出现同样态势,预计未来12个月货运收益也将保持稳定。

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