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　　□本报记者 卢铮

　　2014年或成中国净资本输出元年。今年我国对外直接投资（ODI）金额有望达1200亿美元，增速将达10%，或者更乐观，对外直接投资有望超过外商对华直接投资（FDI）。“中国制造”向“中国资本”转变可期。在努力跻身资本净输出国行列的同时，我国对外投资收益却持续为负，提升对外投资能力尚需苦练内功。

　　近十年来，我国对外直接投资发展迅速。2002年中国对外直接投资为27亿美元，2013年增至1078亿美元。今年1-9月，中国企业对外实现的非金融类直接投资749.6亿美元，同比增长21.6%。根据投资发展路径(IDP)理论，当一国人均GDP到达2000-4750美元时，进行投资阶段的转变成为必然选择。而推动这一转换的关键是提高对外投资的收益率，从而促进本国资本竞争优势的形成。从2003年开始，我国人均名义GDP超过2000美元，正处于资本大规模输出的历史发展阶段。

　　随着中国劳动力、资源、环境成本的上升，以加工贸易为代表的出口模式利润空间越来越小。同时，全球其他地区的潜在需求依然庞大，尤其是处在工业化、城市化起步阶段的亚非拉国家，基础设施需求快速上升。我国经过多年的在铁路、公路、电力等基础设施领域的设计和施工能力方面具有比较优势，近期高铁“出海”频传捷报也证明这一点。此外，当经济增长进入中速增长的新常态阶段，一些传统行业过剩产能亟待消化，也纷纷将目光投向境外寻找市场，通过资本输出带动产能输出。

　　然而，中国对外投资的存量和一些发达国家的差距依然很大。在存量上，中国6600亿美元的存量只占世界的2.5%，相当于美国的10%左右，中国的海外净资产相当于日本的一半左右，扩大对外投资规模，中国还有很漫长的路要走。

　　更值得注意的是，对外投资收益并不突出。2013年对外投资收益逆差为599亿美元，较上年扩大4.3%。用联合国贸发会议的跨国性指数（TNI）来衡量中国对外投资质量和水平，目前中国跨国性较强（TNI超过20%）的企业寥寥无几。考虑到企业对外直接投资约占对外直接投资总量的三分之二，提高企业对外投资能力，是降低对外投资收益逆差的当务之急。

　　对于中国跨国企业而言，一是亟需在技术、品牌和管理上树立企业核心竞争优势。当前公认的世界级跨国公司无一例外都拥有自己的核心竞争优势，这些核心竞争优势或体现在产品和技术创新方面，或体现在品牌和营销方面，或体现在经营管理方面。与世界级跨国公司相比，当前中国跨国公司“大而不强”，规模庞大但缺少拿得出手的“撒手锏”即企业的核心竞争优势。

　　二是需要识别风险。当前我国对外投资目的地已从传统的东南亚、欧洲、北美，向非洲、拉美、中亚、中东等地区转移，从国家风险相对较低、较熟悉的地区向国家风险相对较高、较陌生的地区转移。企业国际化经营要加强对目标市场制度环境、文化环境、法律规则、市场规则的了解，识别风险并未雨绸缪做好防范和应对。

　　三是运用法律手段保护企业权益。近年来随着国际产业竞争加剧，中国企业“走出去”开展投资并购或业务拓展时屡屡遭到不公正待遇，不少志在必得的并购因投资壁垒不得不折戟而归。因此，中国跨国企业需加强对投资地贸易规则和法律法规的研究，合理运用法律手段保护企业权益。

　　四是要避免无序发展和恶性竞争。为了争夺市场份额，不少企业在国际化经营过程中存在过度竞争和互相压价的情况，这样的结果必然是双输。因此，企业“走出去”要注意协调和合作。