由强转弱 观望为主
- 发布时间：2014-10-25 02:22:21 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□民生证券 吴春华
上证综指跌破了上升趋势线后，继续探底，多重均线对市场构成反压，短期市场从强势转入弱势。连续下挫后，周五虽有反弹，但无论从反弹力度和反弹幅度看，都比较弱，可以看成是下跌过快的一次修复，对市场趋势的影响较小。继续寻求支撑可能是近期的主要特点。操作上，在没有企稳前，建议多看少动，观望为主。
短期来看，9月经济数据不乐观、四中全会闭幕、沪港通临近、三季报披露接近尾声、新股集中发行以及技术上调整等，都对市场产生影响。可以说推动市场上涨的逻辑已基本结束，市场调整也在情理之中。长期看，经济增长能否在四季度企稳、国企改革实质性推进的步伐是否加快以及货币政策的导向等都对中长期市场产生影响，如果这些因素基本不变，那么中长期走势依然向好，目前只是短线的调整。
近期公布的10月汇丰PMI初值为50.4%，较9月终值50.2%上升0.2个百分点，创三个月新高。分项来看，表现较好的是新出口订单指数，继续保持扩张态势，表明出口需求依然是推动经济增长的主要因素。新订单指数和产出指数都出现了下滑，显示需求依然较弱，制造业扩张趋势依然不明显。总体来说，经济回稳仍需政策助力和引导。三季度报告将在下周落下帷幕，从整体来看，电子信息技术、文化传媒、券商信托以及医药等行业上市公司，业绩依然保持了较好的增长。顺应这一变化，在调整中，寻找业绩增长的公司，为新一轮行情做准备，应该是不错的选择。
从技术上看，在经历了五浪的上涨后，接下来是三浪的调整，目前运行在A浪的调整中。指数能否在2300点止跌企稳还有待观察。从均线系统和指数形态看，2280一带应该有较强的支撑。从目前来看，市场更好的走势是探明底部支撑后，围绕箱体震荡，从而带来结构性机会。
下周趋势看空
中线趋势看平
下周区间2250-2350点
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