□香港胜利证券有限公司王冲

　　恒指周三高开后一度走跌，内地9月通胀数据略低于预期，并创4年新低，市场憧憬内地货币政策将持续宽松，恒指辗转回升，最多升190点。恒指全日升92点，涨幅0.4%，收23140点。国企指数全日升30点，涨幅0.29%，报10284点。当日成交额622.24亿港元。

　　行业板块上七涨一平三跌，涨幅居前的消费者服务业涨1.36%，信息科技业涨1%，恒生地产建筑业涨0.7%；拖累恒指的能源业跌1.44%，综合业跌0.47%，工业跌0.40%.外围方面美国三大股指整体收涨，但原油价格下跌导致能源股走低。

　　消息面上，央行局部降息进行中，周二正回购利率年内第三次下调。央行如期开展了200亿元14天正回购，数量虽与上期持平，但中标利率却只有3.40%，较上期下行了10基点。中国9月CPI重回“1”时代并创年内新低，PPI连降31个月。

　　盘面上，联想(0992.HK)股价升3.2%，收11.1港元。腾讯(0700.HK)股价涨0.9%。地产股向好，中标大围项目的新世界发展(0017.HK)股价升2.9%。博彩股反弹，金沙中国(1928.HK)及银娱(0027.HK) 股价各升2.2%及2.6%。

　　中州证券(1375.HK)获上交所同意开通港股通业务交易权限，股价涨21.7%。其他券商股也显著回升，港交所(0388.HK)回升0.9%。中资航空股走高，市场憧憬低空空域管理改革政策近期出台，国航(0753.HK)、东航(0670.HK)及南航(1055.HK)股价各升2.7%、6.2%及5.5%。与此同时，中海油(0883.HK)及中石油(0857.HK)股价分别跌2%及1.9%。

　　汇控(0005.HK)股价持平，报78.6港元。友邦(1299.HK)即将公布第三季营运数据，股价升1.1%。淡马锡增持工行(1398.HK)，股价升0.8%。医药股反弹，国药(1099.HK)涨4.7%，为表现最好的国指成份股。四环(0460.HK)及中国生物制药(1177.HK)分别升3.3%及4%。

　　近期来看，港股下跌的深层次原因是内地经济的放缓，导致前期获利的资金开始撤退。不过内地经济目前虽然难言好转，但是风险再度加大的可能性较小，多数情况已经得到了决策层的控制。从外围市场来看，美股牛市并未完结，调整之后还会继续上行。

　　港股目前基本面偏弱的格局并没有改变。香港中资股受企业利润仍在下滑，地产政策放松，宏观经济仍然依旧疲弱的影响，短期看如无更多利好因素刺激大市将保持现状，低位震荡，由于沪港通已经公布有半年时间，因此真正推出不会对股市有持久的刺激。

　　个股方面，去年风光一时的科技股如今已经黯然失色，建议投资者不要逆势去抄底这些科技股。沪港通即将开始，但是目前很多前期无人问津的H股已经出现了一倍以上的上涨，这完全是政策效应驱动的，这些公司并没有实质的业务好转，因此建议投资者近期应该开始逐步减持沪港通相关的个股。

　　技术上恒指在23000点附近的支撑相对比较强，近期恒指一直在此附近做宽幅震荡，但成交量能却在缩小。目前内地CPI与PPI双双下滑，市场担忧通缩的可能性，同时也预期央行会进一步的降息来应对目前的局势，再加上外围相对疲弱的市场环境，预计恒指将以宽幅低位震荡为主。