□本报记者 张枕河

　　资金流向监测机构新兴市场基金研究公司（EPFR）最新公布的周度报告显示，在截至9月24日当周，全球股票基金净吸金10.6亿美元，全球债券基金净吸金37.8亿美元。其中，全球新兴市场股基连续两周出现资金净流出，发达市场股基则分化明显，美国股基强势吸金，欧日股基则遭遇净赎回。

　　新兴股基整体疲软

　　EPFR数据显示，随着美联储全面结束量化宽松（QE）刺激政策已经进入倒计时；乌克兰、中东等地区地缘局势紧张趋缓，使得欧洲等市场的部分投资标的又重获市场青睐；加之最大的新兴经济体中国目前在房地产等重要领域政策信号仍不明朗，在截至9月24日当周，该机构监测的全球新兴市场股基出现自今年3月以来的首次连续两周资金净流出。

　　其中，多元化新兴市场股基(GEM)占据了当周全球新兴市场股基资金净赎回额的绝大部分。亚洲（除日本外）股基则整体表现较为强劲，一定程度上抵消了GEM的疲弱表现。超过4亿美元资金净流入韩国股基，且绝大多数为其本国投资者，凸显出韩国国内对其经济和市场的看好。中国股基则表现欠佳，投资者目前难以判断中国政府会否放宽货币政策，以及当前销售大幅放缓的房地产行业会否因为货币政策以及行政限购等变化而出现好转，因此许多资金选择暂时离场观望。

　　此外，截至9月24日当周，受益于地缘紧张局势趋缓，许多投资者认为俄罗斯股市估值较低，俄罗斯股基净吸金1.95亿美元。由于投资者寄希望于巴西新一届政府能够推出更多改革举措，巴西股基已经连续6周净吸金，为其2012年第四季度以来的最佳表现。

　　美欧日市场分化

　　EPFR数据还显示，在截至9月24日当周，美国、欧洲、日本三大发达市场股基表现出现分化，由于美国股基和多元化发达市场股基的净吸金额抵消了欧洲股基和日本股基的大规模资金净赎回额，全球发达市场股基得以出现过去七周以来的第六次净吸金。

　　EPFR指出，尽管苏格兰暂时没有脱离英国，给欧洲金融市场减轻了一定压力，但上周欧洲的多项经济数据表现疲软，例如欧元区PMI、德国IFO商业景气指数等，这反映出欧央行此前被寄予厚望的降息政策实际上对经济刺激效果有限，投资者甚至开始担忧，即使欧央行后续的量化宽松政策真正推出，其影响力是否也会如此前预期般强劲。

　　截至9月24日当周，海外投资者将资金大举投入日本股基，然而日本国内投资者反而将资金大幅净赎回。EPFR认为，由于经济复苏基础不稳固，部分日本国内投资者开始担忧日股可能回吐近期的涨幅。与此同时，要早于欧日收紧货币政策的美国股基反而表现强劲，这说明复苏明显的美国经济使得投资者信心增强，未来美股的走势将更多集中于经济基本面表现以及企业盈利等方面，受货币政策影响将减弱。