中信建投：改革成白酒行业发展良机
- 发布时间：2014-09-05 07:45:00 来源：中国经济网 责任编辑：罗伯特
中报披露基本结束，五粮液交出了白酒行业净利润下滑幅度最小的业绩，可见高端白酒的基本面企稳已到估值修复期。银河证券以五粮液为例，分析了白酒行业危机与白酒企业的转机之间的关系。
改革是最大的红利。白酒行业进入调整期，改革将是五粮液公司未来几年的重点。
改革的方向聚焦几个方面：第一，管理体制和股权结构的改革。白酒属于竞争性行业，不涉及国家安全，十八届三中全会对国有体制改革精神，将引导公司从国有绝对控股向混合所有制过渡；第二，营销体制的改革。民间消费将成为白酒消费主体，过去粗放的、只注重军政团购渠道的营销体制已然过时，精细化营销管理将是未来改革的大方向；第三，多元化改革。多元化体现在渠道的多元化和产品的多元化，在渠道上，与新渠道深度合作，在产品上，开发多元化产品满足不同消费的需求。
国企改革进程加快，证监会鼓励上市企业员工持股。7月15日，国务院国资委举办“四项改革”试点新闻发布会，主要内容是在几家国有控股公司开启改革试点。
作为证监会力推的改革方向，上市公司有可能最快实现的改革是员工持股。五粮液对体制改革一直保持着高度热情，公司高管在多个场合提出过建立混合所有制模式，比如在销售公司引进民资等。员工持股将有效改善公司治理机构、激发员工的积极性。
