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中信建投:改革成白酒行业发展良机

  • 发布时间:2014-09-05 07:45:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  中报披露基本结束,五粮液交出了白酒行业净利润下滑幅度最小的业绩,可见高端白酒的基本面企稳已到估值修复期。银河证券以五粮液为例,分析了白酒行业危机与白酒企业的转机之间的关系。

  改革是最大的红利。白酒行业进入调整期,改革将是五粮液公司未来几年的重点。

  改革的方向聚焦几个方面:第一,管理体制和股权结构的改革。白酒属于竞争性行业,不涉及国家安全,十八届三中全会对国有体制改革精神,将引导公司从国有绝对控股向混合所有制过渡;第二,营销体制的改革。民间消费将成为白酒消费主体,过去粗放的、只注重军政团购渠道的营销体制已然过时,精细化营销管理将是未来改革的大方向;第三,多元化改革。多元化体现在渠道的多元化和产品的多元化,在渠道上,与新渠道深度合作,在产品上,开发多元化产品满足不同消费的需求。

  国企改革进程加快,证监会鼓励上市企业员工持股。7月15日,国务院国资委举办“四项改革”试点新闻发布会,主要内容是在几家国有控股公司开启改革试点。

  作为证监会力推的改革方向,上市公司有可能最快实现的改革是员工持股。五粮液对体制改革一直保持着高度热情,公司高管在多个场合提出过建立混合所有制模式,比如在销售公司引进民资等。员工持股将有效改善公司治理机构、激发员工的积极性。

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