□本报实习记者 宋春华

　　从对基金清盘“讳莫如深”到基金产品主动退市，意味着基金业正在形成新陈代谢的新生态。

　　正如国投瑞银基金公司所说，“基金主动退市，目前更重要的是建立高效、透明、低成本的清盘机制，最大程度降低对投资者的影响；同时需要进行投资者教育，没有必要谈清算色变，基金产品有进有出，实际上是基金业的新常态。”

　　近日，证监会发言人张晓军在回应汇添富理财28天债基主动宣布清盘时表示，汇添富基金管理公司通过召开持有人大会提前终止基金合同，符合现行法律法规的规定。支持业界在现行法律法规规定及基金合同约定框架下，自主探索多元化、市场化的基金产品退出机制，以进一步提升资源配置效率，更好地为基金持有人创造价值。在此过程中，须始终遵循保护基金份额持有人权益的原则，确保产品的平稳有序退出。

　　反观海外市场，当基金规模过小导致管理费收入无法负担基金费用时，通常都会选择清盘。国投瑞银也分析认为，当基金产品由于业绩表现不佳、投资标的吸引力减弱、管理人员产生变动、投资运作不当、渠道问题等多方面的负面因素，导致管理运作无法继续甚至投资人利益可能受损时，根据今年8月8日起实施的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，就面临着转型、合并、退市三条出路。

　　不过，由于《管理办法》规定了连续60个工作日的最低规模与人数要求，不排除有的基金会不定期采用“死扛”策略，使基金管理规模或人数间歇性达标。业内人士指出，这种做法会增大运营成本和营销成本，没有遵循优胜劣汰的市场规律，不应提倡。

　　在充分市场化的机制中，优胜劣汰的机制是确保公平、效率原则充分发挥的前提保障，也是促进行业发展的重要动力。迷你基金清盘或退市，有利于促进整个基金产品体系的新陈代谢，是基金产品市场化机制进一步深化的体现。

　　需要注意的是，在基金合并或转型时，应给予投资者充分的选择权。国投瑞银强调，投资者可选择赎回、转出或在二级市场卖出相关份额，并在合并或转型实施前预留充分的时间供投资者做出相应选择，以确保投资者的相关权益。

　　此外，当基金产品管理运作遭遇“滑铁卢”时，为维护投资者利益，基金公司可以根据规定召开基金份额持有人大会，投票表决基金产品是否改变投资范围与标的，进行转型。同时，还能选择与旗下同类基金产品进行合并，节约产品管理资源。

　　据了解，今年以来，成功转型的基金不在少数。如大成中证500沪市ETF联接基金于今年1月24日正式“华丽变身”，转型为大成健康产业股票基金，成为第一只成功转型的迷你基金。此前也有长盛同祥主题基金转型为长盛战略新兴产业基金、长信中短债转型为长信利稳纯债基金等成功“变身”的范例。而从成立到决定转型尚不足一年的长盛上证市值百强ETF联接基金转型为长盛电子信息主题灵活配置混合基金，成为业内转型最快的产品。

　　随着我国基金体制越来越健全与成熟，业内对基金产品主动退市会有更理性的认知。正如汇添富副总经理雷继明所说，“有进有出，这个市场才有活力。”