业内人士看来，没有实际控制人的上市公司可能会出现一盘散沙，但中葡股份“无主”后，对公司未来发展或许是利好

　　8月5日晚间，中葡股份发布了关于控股股东权益变动的公告，由于实际控制人中信国安集团有限公司（以下简称“国安集团”）股权的分散，导致中葡股份变成无实际控制人公司。一时间，中葡股份的股价在二级市场上遭遇爆炒，8月6日至8月8日，三个交易日内，公司股价累计涨幅超30%。

　　在业内人士看来，在A股公司中，无实际控制人的上市公司并不少见。中葡股份原实际控制人国安集团股权分散后，对中葡股份来说并非坏事，现有管理层话语权的增大对公司未来发展将起到积极作用。

　　 “娘家人”骤然增多

　　 中葡股份变“无主”

　　根据中葡股份公告，为推进公有制改革，国安集团原控股股东中国中信集团有限公司（以下称“中信集团”）统一部署了国安集团引进战略投资者并以现金方式增资扩股的工作。改制前，国安集团由中信集团100%控股。改制和增资扩股后国安集团股权结构变更为：中信集团持有国安集团20.945%的股权，黑龙江鼎尚装修工程有限公司持有国安集团、广东中鼎集团有限公司、河南森源集团有限公司、北京乾融投资（集团）有限公司、天津市万顺置业有限公司等，分别持有国安集团股权19.764%、17.787%、15.811%、15.811%和9.882%。改制后，国安集团注册资本由15亿元增加至71.6177亿元。

　　中葡股份表示，国安集团本次改制后股权结构较为分散，从持股比例和控制关系上，任何单一股东均不能通过其持有的股东表决权决定公司董事会半数以上成员的选任，也不能通过行使其股东表决权控制公司股东会或对股东会决议产生决定性影响。并且，国安集团股东间不存在一致行动的情形，亦未通过协议、国安集团公司章程或其它任何安排产生一致行动的情形。为此，公司的实际控制人由中信集团变更为无实际控制人。

　　中葡股份强调称，国安集团本次改制后，公司的控股股东仍为国安集团，中信集团仍为国安集团第一大股东。

　　对此，东兴证券食品饮料前首席分析师、现任广州营业部总经理刘家伟接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司没有实际控制人后，企业可能会变成一盘散沙，不过，对于中葡股份来说，原实际控制人中信集团进入中葡股份后，在企业营销、市场运作方面并未给中葡带来新的改变，这从上市公司历年业绩表现可见一斑。

　　刘家伟表示，国安集团当初跨界进入中葡股份后，虽然在资金上给了中葡股份很大的支持，但是，并没有给中葡股份在酒体设计、市场运营方面更好的帮助，导致中葡股份业绩未有改观。中葡股份的产品也未在全国打开局面，现在没有实际控制人了，对公司来说可能是利好。

　　现有管理层话语权加大

　　公司未来存在变数

　　事实上，在A股上市公司中，像中葡股份这样“无主”的上市公司较多，而对这些“无主”公司的未来命运，业内也众说纷纭。

　　“中葡股份连续的亏损，已经把风险集中释放，如果有好的‘主角’进入到中葡股份，公司未来发展会有所改变。”刘家伟如此表示。

　　一位不愿具名的行业分析师同样表示，中葡股份没有实际控制人后，给公司发展带来一定的机会。

　　他对《证券日报》记者表示，A股上市公司中，因控股股东一股独大，其它小股东及散户根本没有话语权，控制人说什么，企业就做什么，很难做到为小股东负责。如今，没有实际控制人的上市公司，市场化程度加大，现有管理层的话语权增大，在多方约束下，公司管理层会对更多的股东负责。国安集团的混合所有制给了中葡股份很大的想象空间。

　　“中葡股份在历史低点上开始有所变化，公司正在通过定增来增加市场的投入，虽然定增一事目前还没有完成，但是从基本来看，中葡股份已经在加大全国市场的铺货，从内部开始改变。但短期内，公司仍面临较大的压力。”上述了解中葡股份的分析师如此表示。

　　同样，资深酒行业专家赵禹对《证券日报》记者表示，国安集团进入中葡股份后，跨界经营并不理想。但是，中葡股份拥有优质的原材料，如果有懂得酿造技术、营销设计、酒体设计，并且有资金实力的企业进入到中葡股份，并以葡萄酒为主业精耕细作，对中葡股份来说，才是最重要的。