平安证券：江铃汽车 轻卡创同期历史新高
- 发布时间：2014-08-07 08:14:00 来源：中国经济网 责任编辑：罗伯特
从产销情况看，江铃汽车（000550）下半年开场精彩！各产品均表现卓越。全顺、轻卡均创同期历史新高，尤其是轻卡，在空前严格的排放标准执行下，销量逐月攀升，7月本是汽车产销淡季，但JMC轻卡月销量逼近万台，大幅高出其历史同期水平。
在空前严格的排放标准执行力度下，长期以来基数大、技术水平低的轻型柴油车面临极大的升级压力，6月轻卡企业除江铃汽车等高端产品外其它轻卡企业销量均大幅下滑，这只是拉开了轻卡行业大调整的序幕，由于产业链(从核心配件到整车)均准备不足，如此严格的排放升级执行力度超出行业预期，这轮调整的深度、时间周期都将超出市场预期。江铃汽车在排放标准升级方面是典型的“乖孩子”，其市场份额迅速攀升，轻卡月度产销提升明显，预计公司近期将趁高温假对生产线进行调整改造，四季度轻卡产销规模有望超过万台，以满足市场对符合排放标准的轻卡产品的需求。
福特7座中大型SUVEverest(珠穆朗玛峰)将于2015年在江铃国产，该车国产于江铃汽车而言具备里程碑意义，此前福特只在江铃汽车投产过商用车 (即轻客全顺).Everest为非承载式车身，定位硬派越野，估计价格中枢30万元。目前类似的国产SUV产品少、定价高，不能满足日益增长的SUV个性化需求，这款SUV的投产顺应消费升级大潮、可谓恰逢其时。
短看公司轻卡份额在排放升级执行趋严下的上升，长看SUV进入新品投放期，尤其是福特全新SUV投产具备里程碑式意义，将为公司带来较大业绩弹性。此外，公司传统优势产品—轻客全顺2016年将迎来新一代全顺的投产，进一步增强全顺在高端轻客领域的品牌竞争力。维持公司业绩预测为2014/2015/2016年EPS为2.42/3.15/5.15元，维持“强烈推荐”。目标价41.2元。平安证券
