一周看点

　　市场迎风格转换

　　风格切换具备三个条件上周末起沪市成交量重新超过了深市，市场风格也从追捧中小市值题材型品种转到热衷于介入大盘蓝筹股，并形成量能放大、主板走强的局面。那么，这次是否能够形成逆转，实现市场风格的根本性切换，并以此为契机，引领一波比较像样的上涨行情呢？

　　一种已延续了5年多的市场风格，如果要发生根本性改变并不那么容易，且需要多方面的条件配合。首先是实体经济要好，要让那些周期性行业的大盘股涨起来，最大的前提就是它们的经营状况要有明显好转，也就是有强劲的业绩支撑。其次是市场的流动性十分充分，有大量的场外资金争先恐后入市。增量资金的不断介入，为股市的大涨提供了坚实基础，在这过程中市值相对比较大的蓝筹股当然是最受益的。最后是投资者对于后市有稳定的预期，认为大盘能够上一个台阶，有中长期投资的意愿，这样持有权重股也就比较放心。有了这几方面条件，市场风格自然比较能够倾向于周期性的蓝筹股。而一旦这种风格形成，大盘要想不涨都难。（视金科 http://blog.cs.com.cn/a/010100049DC600DDDC36B58D.html）

　　历史规律解释风格转换近日股市量能逐步萎缩，这是天量效应后正常的回落。股指期货持仓小幅攀升，这显露出资金心态比较平稳，目前权重股轮番启动。指数能否继续上行，更多地还是看量能维系情况。虽然这几天市场涨幅比较大，但现在行情还未到这波反弹的顶端。从蓝筹模式来看，煤炭和钢铁板块大部分个股涨幅较小，相对指数来说市场还存在滞涨板块。作为对大盘敏感度最高的板块，券商股最近才起涨，只要这两大领域没有过热就意味蓝筹股行情还在安全状态。再加上量能和热点模式良好，那么反弹趋势就不会改变。

　　近两天盘面“二”与“八”之间切换较为频繁，强势的权重股有所休整而题材股开始活跃。跷跷板行情并不是最好的情况，二八有效的轮动上涨才是最佳局面。但那样消耗的资金量更大，所以主力退而求其次，蓝筹股的结构性机会先行，这样才会有所谓中小盘题材股的机会。权重股上涨时，小盘股往往跟随小幅上涨，而当权重股反弹后形成大跌之际，往往会导致资金向中小盘转移形成又一波新的反弹，历史上这样典型走势很多。（Laakp http://blog.cs.com.cn/a/01010006995800DD9A79ACEE.html）

　　蓝筹重回主角应关注

　　蓝筹估值修复行情或延续自7月19日开始，两市正式拉开了半年报业绩披露大幕。在半年报披露期间，高估值成长股面临泡沫破灭的风险，而有业绩支撑的蓝筹股则可以扛得住半年报大考。一方面是中小盘个股的严重高估，创业板平均市盈率高达55倍；另一面是大盘蓝筹被严重低估，沪市主板的平均市盈率只有10倍。

　　流动性上，上周央行在公开市场上暂停正回购操作，连续第11周净投放，资金面结构性宽松持续。在稳增长的政策背景下，经济逐步企稳，流动性偏宽松，短期市场更多是资金博弈和风格切换，低估值蓝筹股的估值修复行情有望延续，三季度行情将以价值股行情为主，中小盘成长股也会有机会，但只有真正具备业绩高成长的个股才能走出调整，进入上升通道。（毫厘不爽 http://blog.sina.com.cn/s/blog_d3b163b90102uyld.html）

　　看好二线蓝筹股海外资金正加速流入A股，随着沪港通临近以及宏观经济底部企稳，低估值蓝筹股迎来一波估值修复行情。经济回升力度有限，导致大市值蓝筹向上弹性亦不足，市场机会在于一些具备成长空间的二线蓝筹，特别是技术、品牌在行业领先的优质公司。相较于大市值蓝筹而言，二线蓝筹股机会或许更大一些。创业板权重股业绩在经过几个季度的高速增长后可能面临拐点，这导致了创业板指数的调整。而在微刺激下，经济下滑趋于稳定，一些行业的估值确实偏低，在这样的背景下，市场风格转换有望延续一段时间，但在缺乏增量资金的情况下，风格转换不会维持太长时间，相较于大蓝筹而言，更为看好二线蓝筹股。（倒海翻江 http://blog.sina.com.cn/s/blog_d3d1cdd40102uy27.html）

　　短期休整给予增仓机会在经历了连续6天的上涨之后，股指又陷入震荡盘整，前期持续上涨的板块出现了回调，多头开始出现分化。在经过快速上涨后，指数有可能出现震荡，但由于这波行情启动的蓝筹股很强，因此回调空间也很小。热点方面，个人建议还是以蓝筹股为主，即有色金属、酿酒和沪港通，相关品种都在走出很好的反弹通道，可以耐心低吸和持股操作，短期休整也恰恰给予了股民再度增仓的机会。（玉名 http://blog.cs.com.cn/a/01010001113300DDDC348DFA.html）

　　热点主题轮换上演

　　热点主题不断轮换上演近期建议抓大放小，从国企改革和沪港通入手，关注低估值蓝筹的阶段上涨机会。而对于前两年涨幅巨大的创业板与中小板个股，需注意调整风险，毕竟成长股普遍业绩增速放缓，要持续突破估值瓶颈存在不小难度。

　　在经济难超预期且并没有内生复苏、IPO融资带来的资金压力下，市场未能走出存量博弈局面。基于政策放松带来的经济回暖和股市反弹都是短暂的，幅度也不会太大，市场整体仍会保持平淡，各类热点主题不断轮换上演。

　　短期来看，避高就低，主攻主板，可以适当博弈一些业绩增长较为明确的板块，如高铁、特高压、新能源汽车产业链上游、有色金属中（锌、铝、黄金、稀土）等景气回升的板块。至于中期，个人认为，下半年市场将围绕两条大的投资主线展开，一是沪港通；二是国企改革（混合所有制改革），可适当深挖相关受益品种。（溱洧文化 http://blog.sina.com.cn/s/blog_3f997c8c0102uynu.html）

　　风格转换带来题材股机会关于二八对立的模式，主要是源于两个方面：一方面是随着前段时间保增长措施继续生效，中国经济在本月持续好转，政策继续保持适度宽松以稳定增长。特别是各种“微刺激”政策成效显著，加上沪港通开通预期，部分机构资金转战主板，市场资金开始重视大盘蓝筹股的估值优势。另一方面是创业板近期的利空因素较多，不利于创业板后期走势。其中如创业板当中的很多个股中报不达预期，无法支撑目前高估值，前期涨幅过猛，而打大折扣的成长性难以支撑其高股价。

　　另外，新股发行带来的资金分流，卖股打新情况明显，而卖股不可能卖呈现估值底的蓝筹股，只能是卖出构筑顶部的创业板筹码。不过，个人认为当前正是短线做题材股的好时机，等大盘调整到位，那么市场风格又将再度回归，因此当前要重点把握小盘股的机会。（李旭升 http://blog.sina.com.cn/s/blog_131278dae0102uy8k.html）

　　以上博文由中证网博客版主倪伟提供

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　　7月份，A股市场呈现出明显的风格转换特征，其中以大盘蓝筹股的强势复苏以及小盘成长股杀跌作为标志。本期《一周看点》将收集相关博文，看看草根博主认为应当如何面对市场风格转换，并如何进行风险规避。

　　漫画/赵天奇