降准带来宽松预期 债基配置价值凸显
- 发布时间：2015-02-09 08:49:24 来源：中国经济网 责任编辑：田燕
上周央行宣布，从2月5日开始下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；在2014年11月降息之后，央行这一动作带来了进一步宽松的预期。虽然随后股市表现波动，对于债市来说，宽松预期下债市的配置价值进一步凸显。
按照金融机构2014年12月末存款总额113.8万亿元的基数计算，普遍降准0.5个百分点大概释放资金5700亿元。与此同时，业内人士预计，对符合标准的城商行、非县域农商行和农发行实施定向降准，释放资金不超过500亿元。降准之后，交易所债市和银行间债市双双上行。
债券基金货币政策宽松的预期中持续表现不错。银河证券基金研究中心的数据显示，今年以来债券基金的回报表现仍然平稳，截至2月5日，银河分类中的标准债券型基金今年以来回报达到1.31%，折合年化回报超过14%。
以工银瑞信旗下债券基金为例，Wind数据显示，今年以来工银瑞信旗下纯债、双债、添福等债券基金表现出色，均获得了超过行业平均水平的回报。
从略长的期限看，债券基金的配置价值也十分明显。以工银瑞信添福A为例，Wind数据显示，截至2月5日，该基金最近6个月的净值增长率为32.79%，另一只债券基金工银瑞信添颐A最近半年净值增长率为33.41%，均处于同类基金前八分之一。今年以来表现抢眼的工银月月薪基金、工银双债增强基金，最近6个月的净值增长分别达到20.75%和16.54%。
工银瑞信基金认为，降准反映了宽松预期，缓解了流动性，有助于降低名义利率水平和实际利率水平，降低市场风险溢价。结合历史经验来看，降准周期开启后，随着后期货币政策的不断放松，回购利率将会大幅下行，刺激债市行情。
目前工银瑞信拥有一支超过40人的固定收益团队。其中基金经理、投资经理18名，平均证券从业年限近10年；团队成立8年来多次斩获各类奖项，在债券投资方面的业绩也保持了持续优异和稳定。
Wind数据显示，截至2月5日，工银瑞信成立最早的工银增强收益基金，成立以来回报达到88.31%，折合年化平均回报8.52%，在Wind分类的17只同类可比基金中排名第一。
