当前风险大不大

　　主持人：市道低迷，但艾古的回归，还是受到了异乎寻常的关注。

　　艾古：既然短暂复出，就要尽可能搞得宏观一点，能在很长一个时期里都管用。我喜欢有一个明确的态度，因为投资就是站队，就是表态，态度不明确，是不会有回报的。

　　主持人：那你给我明确一个。

　　艾古：3000点以下风险不大，属于底部区域。并且，指数出现一个持续较大的波段性行情的机会是很大的，幅度会超过大多数人的预期。从调整周期的成交量分布规律来看，股灾以来的下跌，已经基本经历了下跌周期的完整的所有阶段，如果不异变，继续下跌的余地是极小的。如果异变，通常也会是反弹的形式。所以说，当前风险不大。

　　主持人：为什么？

　　艾古：一般来说，一轮大幅的有用的上涨，做头之后，如果头部是放量的，就一定还有一个解套的机会。真正套得很苦解套无望的，都是缩量的头部。所以我认为指数重返相对高位的机会是极大的。我曾经根据经验粗略估算了一下，3500点会是一个中间位置，如果解套需要到4500点，那么顶多跌到2500点。既然以3500点为中线，从一个做波段的角度来说，就完全没必要去纠缠于小的波动，要敢于去承受这个压力，最后还是会转危为安。

　　主持人：但你上周说过，这可能是最后一次坚持。

　　艾古：要深刻地认识到当前市场的种种不正常。上一轮行情的最大的特点，就是妖股横行，妖股是行情的主流。这是严重不正常的现象，而且在技术面基本面乃至政策面，都是能够互相印证的。对此要有清醒的认识：这绝不是什么好事。

　　主持人：那我们到底应该怎么做？

　　艾古：一是要尽可能坚持原则，仍然按照正常的选股方法选择自己的持仓，风险仍然是不大的。二是结合对大势向好机会较大的认识，如果你的持股正常，那么在当前的大环境下，要么正常波动，能等到一个减轻损失的机会，要么运气好再妖涨一把，那么应该坚持卖出，决不贪心。但如果你持有的股票，已经妖过了，那么，你就要高度警惕，不能再抱幻想。

　　主持人：相信这一段话，艾古是仔细斟酌过的。

　　艾古：一定要意识到，再来一波行情，仍然会有大量妖股，这种背景下，追涨杀跌将会是最危险甚至是致命的行为。总结一下，包括两个意思，会有一个逃命机会，但只是逃命而已，而且把握这个机会并不容易，需要先有预案，付出很多耐心，忍受很多引诱。

　　阴跌是一种常态

　　主持人：再请问泛舟，上周你已经提示双杀风险，本周的周阴自然早在计算中，不过大盘虽然开启震荡，但还是有点腻歪，跌得一点不痛快。

　　泛舟：这才是正常现象啊！像2015年6月、8月甚至12月这么跌都是不正常的。当时是去杠杆、熔断等等多重因素造成的。接下去市场就是这么运行，两个字，“温和”，无论下跌还是上涨，都不会连续杀大阴线。基本都是一根中阴线伴随很多小阳小阴，最近就是这个态势，所以你会觉得不习惯，很多人会想，“上周五破位了，我先出局，但是怎么不大跌呢？居然还有个股涨，部分板块还不错，是不是要错过行情了？”

　　其实吧，现在的板块也是很小众，其中的个股都是进三退二，只能买跌无法追涨，罕有流畅的个股出现，这些现象都在2010到2014年的震荡中出现过。

　　主持人：常态的市场为何是阴跌呢？还有你说的有机会的板块是哪些？

　　泛舟：周二、周三、周四连续三个交易日沪指的日均成交金额在1400亿元左右，点位是2800点。首先回补了缺口，就会有一个反向运行，那么2815点的缺口补了，就会出现反抽。其次，2750点上下50点区间一共运行了20个交易日，日均成交金额2200亿元，大伙自己想想，1400亿三天怎么能痛快击穿2200亿二十个交易日的平台？在这里肯定是时间换空间。就是磨蹭！别破位，不然就是2400点上下100点了。

　　至于板块，我也不误导大家了。现在强的只有揣着锂电池吃肉喝酒，而且极个别强到没朋友。但是这些追涨你试试，等你看出涨了再追就是头部，一个震荡一割就是启动点，如果你不割，没准就此被搁在这里一路下跌。能连续涨的不超过三家。你能选中并且买到，能持有赚钱的概率一千分之一，所以现在发财的概率实在太低了。这样的环境，你觉得值得赌吗？

　　主持人：明白了，现在就是看着有机会，但是太难把握了。

　　泛舟：2900点是密集区的下轨。2260亿的日均成交金额在此处，所以现在很尴尬，下有支撑，上有阻力，空间就100点，你怎么折腾？而且周线都很难看了，如果再横一周，等五周、十周、二十周都空头排列好了，你再想翻盘很难了。所以大众还是等！剩下的自己控制好仓位，有信号就玩呗！

　　人气在股市的意义

　　主持人：目前市场都在说价值投资代替市值管理的机会，你怎么看？

　　骄阳：近几年的炒作就一个热点，题材，散户也习惯了题材。虽然白马股估值有优势，增长实实在在，但是在整个市场没有人气的情况下，他们股性死死的，就算上涨能抵消高估值中小创的风险？我是不相信。这周的价值投资无非就是机构看玩不了题材股了，又不好估计市场能有多少调整空间，无奈选择暂时调仓到价值品种上进行防御的一个策略罢了。而且，只要指数不能扭转趋势，这种所谓的多头小船随时也可能翻船，毕竟市场不好时候个股涨了，就有人想卖了。

　　主持人：你的意思是题材股还有戏？

　　骄阳：一定有，如果他们没戏，指数也就没戏。这就是人气在中国股市的意义。

　　主持人：你年前就说过，今年7-10月份可能才是最好的机会，还这么看吗？

　　艾古：大的方向看，依然维持7-10月这个时间。因为目前指数的年线下拐得厉害，120日周期的压力同样巨大，想要逆着2个中心长期均线展开行情，太难太难了。那么剩下的就是时间了，多头条件看，50个交易日后年线的压力会开始明显下降，80个交易日以后会有特别明显的下降。这个时间周对应到7-10月之间，点位对应到3000点左右，只要这个时间内，指数放量站稳3000点。那么明显的绝对多头结构就出现了。

　　主持人：你这观点突然让我想起开头跟艾古的那些对话，虽然你俩流派不同，从无交集，但似乎用不同的方法，看到了相似的东西。

　　（本栏目所谈股票，皆为嘉宾个人研究成果，有交流、参考、研究价值，但不构成操作建议，盲目跟风，后果自负。）