相对之前低迷态势，沪指11日走出了相对活跃的行情。周三，沪深两市高开，盘中震荡下跌。截至收盘，沪指报2837.04点，涨4.45点，涨0.16%；深指报9781.15点，跌12.06点，跌0.12%；创业板报2034.93点，跌19.30点，跌0.94%。

　　从盘面上看，以虚拟现实为代表的题材股持续走低，但农产品、猪肉、白酒等板块小幅上涨。机构分析认为，就连续两日市场行情看，市场目前杀跌动能减弱，但近期资金谨慎，短期或仍将以震荡为主。

　　●南方日报记者 陈若然

　　盘面

　　食品饮料股集体上涨

　　11日，沪深两市高开，盘中震荡下跌，交易持续缩量。盘中，“中字头”个股一度拉升大盘，但盘面整体低迷。午后，虚拟现实为代表的题材股持续走低，市场尽管曾上冲走高但迅速回落。盘面上看，机场航运、农产品、猪肉、白酒等板块小幅上涨，虚拟现实、网游、ST、钛白粉、文化传媒等板块跌幅居前。

　　截至收盘，沪指报2837.04点，涨4.45点，涨幅0.16%；深指报9781.15点，跌12.06点，跌幅0.12%；创业板报2034.93点，跌19.30点，跌幅0.94%。

　　从资金面看，两市成交继续缩量。沪市成交1460.23亿元，深市成交2470.60亿元，两市共成交3930.83亿元，较上一交易日增量近500亿元。另一方面，两市融资余额持续下降，截至5月10日，上交所融资余额报4867.70亿元，较前一交易日减少30.18亿元；深交所融资余额报3593.72亿元，减少29.56亿元；两市合计8461.42亿元，减少59.74亿元，侧面显示市场近期人气走向。

　　盘面上，猪肉、农业、医药、食品饮料、民航航空等板块大涨，“中字头”个股后来居上；虚拟现实、网游、传媒等概念跌幅居前。机场民航板块下午后爆发，吉祥航空涨近9%，海南航空涨8%，南方航空、东方航空涨6%，中国国航涨5%。

　　值得注意的是，大消费板块今日全面爆发，猪肉板块现涨停潮，正邦科技、龙大肉食、得利斯、唐人神等4股涨停；农产品板块大涨，金健米业涨停；食品饮料类个股涨幅居前，啤酒股爆发，燕京啤酒涨停；白酒股保持强势，会稽山、金种子酒涨5%；乳业板块中，三元股份、天润乳业涨停。

　　近期，食品饮料、家用电器、乳业等相关概念股大涨，有市场观察人士认为，消费类个股具有低估值、安全边际高的特点，因此在近期大盘调整过程中受到较多青睐。

　　与之形成对比的是，前期热门概念股虚拟现实板块走弱，金刚玻璃封跌停，岭南园林大跌9%，棕榈股份、佳创视讯大跌逾5%。

　　建议

　　短线谨慎控制仓位

　　广发证券投资顾问李达认为，11日沪深两市的震荡，一方面是因为隔夜的欧美股市大涨刺激了A股的小幅高开，券商股也出现久违的全红，不过随着证监会叫停跨界定增的消息发酵，A股出现震荡。虽然午后“中字头”个股领跑两市，沪指也一度涨幅超1%，然而成交量的缺失还是导致尾盘指数回落。

　　李达表示，就连续两日市场行情看，市场并不缺乏亮点：目前杀跌动能减弱，指数止跌回升，以及沪指日线KDJ指标即将金叉，这预示短期反抽或将延续。但另一方面，市场的人气不足却更令人担忧：为数不多的强势酿酒板块尾盘有所泄气，盘中的上攻难以放量，这也说明资金倾向性还是偏谨慎，他认为，对后市不宜过分乐观。

　　安信证券首席策略分析师徐彪认为，目前市场有几个变化需要重视：实体经济复苏的持续性、限售股解禁高峰渐近等。

　　一方面，4月定增解禁市值约400亿元，5月800亿元，6月可能达到2000多亿元，市场可能会面临解禁压力逐渐变大。

　　另一方面，估值也是对A股可能造成影响的压力因素。深港通在未来几个月不排除会有比较大的推进，另一个因素是红筹股回归可能暂缓。徐彪认为，两者短期中对A股的估值都可能会产生不利影响，前者是因为港股估值明显低于深圳A股，后者是因为可能会导致壳价值向下重估。尽管A股纳入MSCI或许能够产生正面影响，但需到6月份才能明朗。

　　他认为，总体来看，如果没有足够正面力量的影响，市场在持续反弹之后，难免会有再次面临调整之忧。综合上述变化看，短期负面影响更多，市场短期中面临震荡调整的概率较大。

　　操作方面，广发证券认为，短期市场的心理依旧脆弱，未来仍处于探寻震荡区间下限的过程中。投资者可从长线角度去挖掘一些绩优股。短线角度要控制好心态，把仓位降至六成以下，等待市场前景的明朗。

　　财经观察

　　中概股是否回归A股仍是美国市场关注焦点

　　在经历连续大跌后，在美国上市的中国概念股10日大幅反弹。截至当日收盘，世纪互联上涨14.88％、当当网上涨10.39％、奇虎360上涨8.94％……

　　华尔街分析人士认为，美国投资者对中国证监会可能暂缓中概股回归A股的传闻有些反应过度了，整体看中概股的经营基本面并没有发生大的变化，中概股回归A股热潮虽略添变数，但回归大势不会改变。

　　美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨说，百度遭遇调查、京东一季度盈利不及预期等负面新闻，放大了市场对中国证监会可能暂缓中概股回归A股传闻的恐慌，在这些因素的共同作用下，近期中概股出现集体大跌甚至超跌。当恐慌情绪有所消退后，超跌反弹也是理所应当。

　　市场对中国证监会的表态也需经过一个再消化的过程。美国罗森布拉特证券公司董事总经理、中国区研究主管张俊说，从中国证监会近期表态来看，并未封死中概股回归A股之路。对一些中概股来说，回归A股市场仍是一种多赢的选择。

　　张俊说，相对于国内市场，在美上市中企估值普遍较低，这会对一些中概股尤其是互联网企业的快速扩张形成制约，回归A股则意味着更高估值和更多扩张资金。对中国而言，在推动经济转型的关键时刻，积极推动互联网企业与内地资本市场对接也是一种应该考虑的方向。

　　美国EJF资产管理有限公司基金经理李浩东说，美国亚马逊、脸书等互联网公司的估值非常高，但事实上盈利却很低。美国之所以成为一个极具创新的国家是因为资本市场的支持。如果一个美国公司足够创新，市场对其估值会很高，这是一种激励，但中概股在美国很难得到这种激励。

　　张俊认为，对一些私有化运作已经进入后期程序的中概股来说，中国证监会潜在的政策调整应影响不大；对一些刚刚开始运作或尚未启动私有化程序的中概股来说，其回归路程可能被延长。预计未来数年内，中概股在中美资本市场较大的估值差异将持续存在，中概股回归A股的趋势应该存在。

　　不可否认的是，中概股私有化回归热潮也滋生了中国A股市场上壳资源过度炒作等非理性现象，且长期来看，是否从相对更为成熟的美国资本市场回归A股市场，不同企业也应有各自的考量。

　　埃亨说，对一些中小型中概股来说，在美上市面临更高的财务、监管、合规等要求，如能通过私有化顺利回归中国A股，或许是不错的战略选择。对一些较大型的企业来说，不应轻易放弃美国市场更为成熟的机构投资者、较为完善的监管体系等优势，考虑到回归A股市场的不确定性，这些中概股——尤其是去年底刚被纳入MSCI指数的中概股，在作出私有化决策时应格外慎重。据新华社电