没有超预期，人民币非结构性理财产品一季度出现下跌。数据显示，2016年一季度，人民币非结构性理财产品平均预期收益率大幅下跌0.31个百分点，跌至4.04%，外币理财产品平均预期收益率大幅反弹至1.93%，累计上涨0.29个百分点。

　　银率网分析师认为，货币宽松和风险加剧是本币产品收益大幅下滑的主要原因，美元产品收益走高是外币理财产品收益大幅反弹的主要原因。

　　16款结构性理财产品 一季度“亏损”

　　银率网数据显示，一季度共有315款到期理财产品收益不达标，其中有16款产品出现亏损，占比达到5.07%。从所属银行来看，汇丰银行有12款，恒生银行有4款;从挂钩标的看，有14款产品的挂钩标的是基金，有2款产品的挂钩标的是股票指数;从亏损程度看，有14款产品亏损10%，有2款产品亏损5%。

　　2015年下半年和2016年初，全球股票市场经历了一轮幅度较大的调整行情，尤其是沪深股市和港股，出现了较大幅度的下跌，这对部分挂钩其股票指数和指数基金类的结构性理财产品影响较大。

　　就出现亏损的16款产品来看，基本都属于这种情况，除2款挂钩股票指数之外，其他14款挂钩基金的产品，其挂钩标的选择的都是指数型基金，而且在产品结构的设计上都是看涨型。也就是说，在投资观察期内，只有达到产品设计的涨幅上限才可实现预期最高收益，若未达上限且触及或跌穿跌幅下限，就会面临较大损失。

　　市场专家认为，挂钩股票、股票指数和基金类的产品，其投资风险主要取决于投资期内相应标的的涨跌情况，可预期性较差，尤其是部分中长期的产品，面临的系统性风险和非系统性风险都较高，且流动性很差。综合考虑投资风险、收益和流动性，这类产品对目标投资者来说显得比较鸡肋。

　　银行理财产品 难寻高回报率项目

　　货币层面，一季度信贷数据增势喜人，M2增速较快，而且央行3月1日实施了2016年首次降准，使市场流动性继续保持合理充裕，宽松格局不变是人民币理财收益持续下滑的一个重要原因。

　　风险方面，从去年下半年开始，债务违约、股市大跌、汇率波动的影响不断发酵，资产端的整体风险上升，优质资产的议价能力提高，加上目前低利率的环境，银行理财在市场上越来越难寻找高投资回报率的稳健资产项目，收益下行不可避免。

　　银率网分析师指出，外币产品收益强势反弹主要归功于美元产品， 美元产品发行量在外币产品中的占比超75%，其收益走势直接影响着外币产品收益的整体走势。

　　在美元加息和国内避险需求的综合影响下，美元产品热度持续升温，收益也不断走高，平均预期收益率一季度末已达到1.94%。但就比较优势来看，外币产品的平均预期收益率仍远低于人民币产品，从收益角度不做推荐。(记者 王磊)