2016年以来，随着大宗商品价格探底回升、供给侧改革的推进以及新兴产业的快速发展，在微观端，中国企业的盈利水平和盈利能力正在得到明显改善，也同时印证了中国经济正处于复苏之中。

　　WIND统计数据显示，截至4月21日，沪深两市已经有1969家上市公布了2015年年报。数据显示，2015年全年，上述1969家上市公司共计实现营业收入23.36万亿元，同比下滑2%，实现归属于母公司股东的净利润2.19万亿元，同比增长1%，其单季度净利润增长分别为3%、12%、-12%和-6%。剔除银行证券保险等金融类企业后，其余1933家上市公司共计实现营业收入18.09万亿元，同比下滑6%，实现归属于母公司股东的净利润7522亿元，同比下滑11%，单季度同比分别为-13%、7%、-30%和-18%，三季报和四季报业绩下滑较为明显。

　　从不同板块的成长性来看，1083家沪深主板企业去年共实现营业收入21.99万亿元，同比下滑3%，实现净利润2.06万亿元，与上一年持平，剔除金融类企业后，沪深主板上市公司营业收入同比下滑8%，净利润同比下滑15%；577家中小板企业去年共实现营业收入1.78万亿元，同比增长13%，实现净利润1227亿元，同比增长23%，剔除金融类企业后，营业收入和净利润增速分别为11%和13%；343家创业板企业去年共计实现营业收入3866亿元，同比增长30%，实现净利润496亿元，同比增长36%。总的来看，金融类企业的盈利状况与非金融类企业冰火两重天，创业板和中小板的成长性则显著优于主板企业。

　　2016年一季度，上市公司的整体赢利状况有了明显改善。数据显示，截至目前，沪深两市先后有368家上市公司公布了2016年一季报，一季度共计实现营业收入3529亿元，同比增长8%，实现归属于母公司股东的净利润376亿元，同比增长21%。剔除金融类企业之后，营业收入和净利润分别增长了10%和34%。与此同时，截至4月21日，沪深两市共有1219家上市公司披露一季报业绩预告，其中680家公司预喜，占比55.78%。WIND统计数据显示，已发布业绩预告的公司中，680家公司预喜，占比55.78%。其中，301家业绩预增，占比24.69%；202家业绩略增，占比16.57%；47家续盈，占比3.86%，130家扭亏，占比10.66%。另一方面，业绩报忧的公司中，有323家上市公司预计首亏或续亏，占比26.50%。此外，有117家公司预计净利降幅在50%以上，占比9.60%。

　　创业板的2016年一季报则格外靓丽。国金证券表示，从可比口径来看，一季度创业板整体净利润中枢值增速同比达到61%，为六年来各季度最高水平；剔除权重股温氏股份之后净利润同比增速35.2%，业绩加速依旧明显。通过对创业板中有重大资产重组的公司的剔除计算，创业板内生增速(剔除重大资产重组公司和温氏)为24%，增长依然十分稳健。创业板中外延式的公司增长速度更加亮眼，高达98.47%。

　　分化 周期性行业扭亏 新兴产业业绩靓丽

　　受持续宽松的货币政策和主要大宗商品价格见底的影响，在微观端，部分产能严重过剩的行业盈利情况出现改观，包括新能源在内的一些新兴产业出现高速增长。分行业来看，TMT行业维持高景气，电气设备、化工、轻工制造一季报业绩明显加速，建筑材料、农林牧渔一季报扭亏，钢铁行业亏损额减少。

　　随着钢价的大幅反弹，钢企盈利出现好转，部分公司今年一季度的净利润预增或扭亏。WIND数据显示，截至目前，两市共有23家上市钢企公布2015年年报，2015年度共计实现营业收入5460亿元，同比下滑22%，实现归属于母公司股东的净利润-283亿元，较上一年度的74亿元大幅减少，23家上市钢企中，有18家净利润出现下滑，11家出现亏损。到了2016年第一季度，已经公布一季报的6家上市钢企营业收入同比下滑8%，净利润则同比增长了5%。沙钢股份预计，今年上半年将扭亏为盈，实现净利润1500万至2500万元，原因是“2016年2月份以来，钢铁行业有所回暖，钢材价格持续上涨”。

　　与此同时，2015年以来，包括新能源汽车、传媒文化在内的新兴行业业绩出现了爆发性的增长。多氟多年报显示，该公司2015年实现净利润3919万元，同比增长828.28%。由于六氟磷酸锂价格维持高位，2016年第一季度，该公司实现营业收入5.38亿元，同比增长17.33%，实现归母净利润1.12亿元，同比增长1245.13%。该公司还预计，2016年上半年将实现净利润2.47亿至2.52亿元，同比增长2500%至2550%，原因是“公司新能源板块业务拉动，六氟磷酸锂进入新景气周期，价格回升较快，盈利能力较强”。

　　WIND统计数据显示，2015年全年，55家传媒文化类上市公司共计实现营业收入1687亿元，同比增长29%，实现归属于母公司股东的净利润210亿元，同比增长24%。华录百纳一季报显示，公司营业收入为5.13亿元，同比增长6.32%，扣非归母净利润0.32亿元，同比增长37.59%；明家联合一季报显示，该公司一季度实现营业收入5.74亿元，同比上升273.1%，实现归属于上市公司股东的净利润0.58亿元，同比增长1588.2%，同时，公司预计2016年半年报净利润0.85亿至1.10亿，同比增长699.2%至940.4%。

　　发力 并购重组此起彼伏

　　在微观端企业盈利回升的同时，继2015年之后，2016年，中国企业的并购重组也再度发力。WIND统计数据显示，2016年一季度，中国企业并购重组（含境内境外）数量达到了1009宗，并购总金额达到了6013亿元，同比增长4.41%，市场驱动的产业结构优化仍在继续进行。

　　数据显示，2015年以来，A股共计发生重大重组事件（行业整合、业务转型、多元化战略资本运作、买壳上市等）802起，涉及交易总价值2.47万亿元。仅仅2016年以来，上市公司定增重组事件就达到了120起，募集资金总金额达到了3181亿元。

　　其中，国有企业的并购最为引人关注。数据显示，截至目前，沪深两市共计有308家公司宣布因“重要未公告事项”、“重大资产重组”、“重大事项”“筹划重大资产重组”等原因停牌，其中，实际控制人为地方国资委的地方国企就有52家之多，停牌的央企则有27家，较2016年年初显著增加。上述79家停牌的国企中，明确为重大资产重组或正在筹划重大资产重组的达到了50家，其中地方国企就达到35家之多。