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结构化产品遭排查 银信配置正降温

  • 发布时间:2016-04-08 01:00:04  来源:经济参考报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  “上个月初,我们行放大了场外配资杠杆倍数,从此前的1:1或1:1.5,扩大到1:3的杠杆率。但现在来看,与信托公司合作走结构化配资加杠杆的路又要不太顺了。”7日,某股份银行同业人士向《经济参考报》记者表示。

  他透露,沪深股市近期在经历震荡整理后,连续收阳站上3000点整数关口,场外配资的杠杆率也有逐渐放开之势。不过,近日监管层祭出“58号文”,明确信托公司结构化配资产品杠杆范围劣后级资金比例最高不超过2:1。“一般充当劣后或提供产品通道角色的信托公司被排查,直接影响银信配置业务的开展。”该同业人士说。

  银监会日前向各银监局下发《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》(“58号文”)。针对结构化配资产品,“58号文”明确限制了杠杆范围,要求控制结构化股票投资信托产品杠杆比例,优先级:劣后级资金比例原则上不超过1:1,最高不超过2:1,不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。

  目前二级市场配资业务可以通过资管计划、信托计划、基金专户等方式进行结构化操作。具体模式是银行资金作为优先委托人,机构客户作为劣后,买信托的一个集合资金信托计划。信托计划目前通过券商的PB系统交易。理论上证监会可以对其资金进行监管。

  “对银行来讲,配资是高回报低风险业务(股票配资业务年化收益大概6%-7%)。只要有人负责平仓止损,大胆做就是了。而对信托公司的吸引力却没有想象的那么大。”有券商人士坦言。他透露,以前信托公司做配资是通过单一结构化、伞形、homs三种渠道,成本由低到高。现在是只能做单一结构化。原来恒生或者铭创的系统可以对接多个券商,信托公司风控部门只要登录该系统就可以监控任意证券经纪服务商账户。而现在交易均在券商自己的PB系统下进行,这给信托公司的风控部门带来了一定的操作成本。

  对此,北京某信托人士7日也向《经济参考报》记者坦言,目前,业内确实有几家信托公司在试用券商的PB交易系统,但面临的困难较多。除政策收紧外,各家券商的系统结构也不太一样,短期内做大的可能性不大。

  与银信配置业务困难重重相比,公募和委外业务则成为万亿银行理财资金的新去向。普益标准研究员通过对2015年1月至2016年2月银行理财产品数据分析发现,参与委外的理财产品相对于市场总体占比为24.62%,尤其是今年前两月占比高达40%以上。而普益标准7日发布的信托理财市场3月月度报告显示,3月共有57家信托公司发行了498款集合信托产品,发行数量环比增加272款,增幅为120.35%。不过,从资金运用领域看,投资于证券投资领域的产品26款,环比虽增加12款,但占比回落0.97个百分点。

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