中国经济网北京2月19日讯（记者 臧允浩）在获得高估值方面，华大基因的“基因”太强大了。2015年上半年，华大基因估值高达191亿元；无独有偶，今年1月，原华大基因CEO王俊刚成立一月的公司，也获得了50亿元的高估值。

　　这一估值出自中源协和的一纸投资公告。1月19日，中源协和公告称，拟出资1亿元增资深圳碳云智能科技有限公司（下称“碳云科技”）。这家成立于2015年12月18日的公司，由王俊创立，目前仍处亏损状态。

　　公告显示，碳云科技净资产为人民币867万元，2015年度营收为零元，亏损122万元。结合50亿元的估值，中源协和此次投资标的的溢价率达577倍。换言之，王俊成立月余的公司估值已是华大基因的四分之一（据悉，2015年上半年，华大基因估值为191亿元）。

　　不过，除了惊人的估值外，碳云科技与中源协和的联姻也颇具戏剧性。中国经济网记者注意到，同为基因领域的代表企业，中源协和与华大基因可谓竞争对手。王俊作为原华大基因CEO，也是华大基因最年轻的元老，与华大基因董事长汪建风雨同舟多年。如今王俊另立门户，第一个伸出橄榄枝的金主便是昔日竞争对手中源协和。

　　显然，在中源协和看来，此次投资具有深远的战略意义。中源协和在投资公告称，碳云科技致力于打造一个基于互联网的，具有人工智能系统的全民健康平台。与公司发展战略具有较高的契合度。结合公司实现遍布全国的细胞及基因信息资源库发展目标，双方将围绕基因样本储存业务开展深入合作。

　　值得注意的是，这一“遍布全国的细胞及基因信息资源库发展目标”，也是华大基因在招股书中发下的宏愿。招股书透露，华大基因未来三年的发展目标之一就是“建成世界领先的基因资源库和信息库、新型健康管理服务平台，服务民生需求，成为健康领域的行业领导者”。由此看来，未来华大基因与中源协和的竞争在所难免。而汪建老搭档王俊的新公司似乎已站在了中源协和这一边，汪建的华大基因或将面临一个同自己一样强大的“克隆”对手。

　　不得不提的是，当下的王俊也并非完全斩断了与华大基因的关系。公开资料显示，王俊虽已辞任华大基因CEO，但仍然是华大基因董事，手中仍持有公司部分股权。随着华大基因上市步伐的推进，王俊也将分享股权升值带来的财富盛宴。

　　成立一月估值已是华大基因四分之一

　　原华大基因CEO的光环无疑让王俊的公司增色不少。不过，由王俊亲自创立的碳云科技能否撑得起50亿元的不菲估值呢？

　　中源协和公告显示，截至2015 年12月31日，碳云科技资产总额为人民币922万元，负债总额为人民币55万元，净资产为人民币867万元，2015年度的营业收入为零元，净利润为人民币-122万元。由此估算，中源协和此次投资标的的溢价率达577倍。而在2015年上半年，华大基因估值为191亿元。换言之，王俊成立月余的公司在估值上，已是华大基因的四分之一。

　　对于碳云科技的评估定价依据，中源协和表示，目标公司致力于打造集生命大数据、人工智能、互联网为一体的平台性机构，通过整合生命健康领域相关资源与数据，为每个终端用户提供全方位、个性化的生命健康管理方案及相关应用，为相关行业提升产品和服务的内涵。

　　此外，王俊的身份也被重点提及。公告称，目标公司的董事长兼 CEO 王俊先生是具有国际影响力的科学家和业界领袖，其他核心团队成员来自于曾长期任职于华大基因、波士顿咨询公司、中国联通、境外一流大学等机构，具有相关行业的丰富经验、深刻理解及影响力。

　　中源协和表示，基于对目标公司管理团队及其从事领域、商业模式的高度认可，目标公司本轮投前估值为人民币 50 亿元

　　从公告中可以看出，碳云科技的业务愿景被中源协和寄予很高的期望。中源协和在投资公告称，碳云科技通过搭建中国人群全息全程健康医疗数据库（包括基因、蛋白、肠道微生物等），致力于打造一个基于互联网的，具有人工智能系统的全民健康平台。该平台可广泛应用于个体化健康管理以及精准医疗，与公司发展战略具有较高的契合度。

　　不过，在北京鼎臣医药咨询负责人史立臣看来，碳云智能的估值偏高。“基因技术属于新兴行业，虽然新兴行业往往是高风险和高收益，但是以其他国内基因领域的代表企业来看，这个行业很难在短期获得可观的利润。不仅如此，这个行业还需要持续不断的高投入，在估值上更应该趋于理性。”

　　一位医药行业分析师也对中国经济网记者表达了同样的担忧：“从公告来看，碳云科技成立不久，其估值主要依赖主观判断。与传统行业相比，基因领域相对神秘，但行业前景并没有想象的那么好”。

　　中国经济网记者注意到，估值一度接近200亿元的华大基因，2014年净利润也只有2800万元。此外，华大基因招股说明书显示，公司最近3年来利润率较低，除2015年1~6月为12%外，2012至2014的3年间平均约为1.6%，2013年甚至仅为0.6%。

　　值得一提的是，与华大基因不同，王俊新成立的公司，不仅笼罩着“基因”的高科技光环，还有“互联网”、“人工智能”等热门概念。中国经济网记者注意到，在中源协和公告投资碳云智能的1月19日，中源协和股价较前日上涨4.20%。

　　王俊出走成赢家：手握华大股权又傍上竞争对手

　　华大基因成立于1999年，王俊亦于同年加入。有媒体报道称，王俊当时刚考上斯坦福大学硕士，原准备赴美读书，却被汪建成功挽留。2012年，王俊担任深圳华大基因研究院执行院院长，此后则担任华大基因CEO一职。2015年7月，网传王俊卸任CEO一职。

　　对于王俊的出走，在业内看来，这或源于其与华大基因董事长汪建的“路线之争”、“宫斗”。不过，华大基因随后予以公告说明：“为配合新形式下战略发展需要，经华大基因董事会决议支持由原华大基因CEO王俊主导组建以人工智能为核心，关注前瞻性业务发展的新业务机构。”

　　在王俊卸任的5个月后，华大基因便披露招股书拟登陆创业板。对此，业界深有惋惜之声，认为华大基因上市后必将市值大涨，王俊这一出走或无缘财富盛宴。

　　不过，中国经济网记者注意到，王俊并非从华大基因裸辞。根据华大基因招股书，目前王俊仍为华大基因10名非独立董事之一。此外，王俊是华大基因控股股东深圳华大基因科技三名股东之一，持股10.5%，华大基因科技直接持有华大基因41.33%股份，还通过子公司深圳华大农业间接持有华大基因1.09%股份。

　　不止于此，王俊还是华大基因第二大股东是深圳前海华大基因的普通合伙人（出资比例57.16%）及执行事务合伙人，后者持有华大基因18.59%股权。

　　以实际权益计算，王俊持有华大基因15.07%股权，至少可间接控制华大基因18.59%股权，去职华大基因CEO并不会明显影响王俊在华大基因的实际权益。

　　也就是说，王俊在保留华大基因股权，等待财富升值的同时，依然可以去自主创业，另立山头。如今新成立公司也开门大吉，成立仅月余便获得50亿元的估值。王俊可谓人生大赢家。

　　此外，碳基投资的三名创始人股东也大有来头，其中李英睿系深圳前海华大基因普通合伙人（出资比例1.03%），亦为华大基因10名非独立董事之一，另一名创始人股东黎浩系深圳华大基因科技全资子公司深圳华大互联网信息服务公司法定代表人。

　　从上述信息看，碳云科技实际上是王俊、李英睿等华大基因现任高管掌控的公司，该公司的目标是“打造集生命大数据、人工智能、互联网为一体的平台性机构”，这与去年华大基因有关王俊辞任CEO的声明遥相呼应。

　　然而，从工商注册信息来看，碳云科技与华大基因并无关系。碳云科技的投资人为深圳碳云投资企业、深圳信诺投资企业、深圳碳基投资有限公司。深究到投资企业的股东层面，也未见华大基因身影。此外，中国经济网记者查阅华大基因的招股书，也未见其参股碳云科技。2月17日，记者曾多次联系华大基因相关负责人询问两家企业的关系，但并未获得对方回复。

　　不容忽视的是，同为基因领域的代表企业，中源协和与华大基因可谓竞争对手。而此次中源协和与华大基因渊源甚深的王俊公司联姻，也颇为耐人寻味。

　　中源协和在公告中称，碳云科技通过搭建中国人群全息全程健康医疗数据库（包括基因、蛋白、肠道微生物等），致力于打造一个基于互联网的，具有人工智能系统的全民健康平台。该平台可广泛应用于个体化健康管理以及精准医疗，与公司发展战略具有较高的契合度。同时，结合公司实现遍布全国的细胞及基因信息资源库发展目标，双方将围绕基因样本储存业务开展深入合作，有助于形成公司新的利润增长点，进一步提高公司的市场竞争力。投资完成后，双方将围绕签署合作方向积极磋商，推定具体合作项目的落地和实施。

　　这一实现“遍布全国的细胞及基因信息资源库发展目标”的愿景，显然也是华大基因所向往的。在华大基因发布的招股说明书中，曾披露过华大基因近三年的战略目标，其中即有“建成世界领先的基因资源库和信息库、新型健康管理服务平台，服务民生需求，成为健康领域的行业领导者”的表述。

　　由此看来，未来中源协和与华大基因两家公司的竞争角逐势必难免。而王俊的新公司似乎已站在了中源协和这一边，汪建的华大基因或将面临一个同自己一样强大的“克隆”对手。

　　中源协和爱上“投投投”

　　近期，中源协和的投资步伐明显密集许多。除了投资了碳云科技外，中源协和还投资了一家直销企业，但同样也是一家新成立的公司。

　　1月19日，中源协和公告称，为加快推进公司“细胞+基因”双核驱动的战略目标，促进公司业务的不断发展，公司决定以自有资金投资人民币 4129 万元对天津百乐思生物科技发展有限公司（以下简称：目标公司）进行增资。增资完成后，我公司将依托细胞存储和基因检测服务技术，利用目标公司的直销业务经营和渠道，向目标公司的客户群提供存储、检测等相关服务，推动公司业务发展。

　　值得注意的是，天津百乐思生物也是一家初创公司。根据公告，目标公司成立于 2015 年 7 月 1 日，业务尚未开展，截止 2015 年 12 月 31 日，目标公司资产总额、净资产、营业收入、净利润等均为人民币零元。

　　不过，公告同样提到，目标公司执行董事、经理邢耀宗先生是国内直销界知名的行业领袖，对市场需求有敏感的触觉和丰富的直销网络经营，具备迅速占领市场，形成业绩突破的

　　经营能力。基于对目标公司管理团队及其从事领域、商业模式的高度认可，目标公司估值为人民币 3640 万元。

　　有直销业内人士对中国经济网记者表示，邢耀宗在直销圈里影响力一般，曾做过直销企业天狮早期管理部部长，后做过一段时间顺势营养液。在金士力佳友也做过营销副总。

　　除了投资上述企业外，中源协和还着手成立新公司。12月29日，中源协和发布公告，公司将与中科院研究员高山共同出资设立英威福赛生物技术有限公司，致力于第二代代细胞治疗技术和产品的研发和免疫修饰细胞治疗技术等的临床应用。公告显示，中源协和将以现金出资3000万元，占新公司股权比例为60%；高山以现金出资2000万元，占新公司股权比例40%。

　　中源协和动作频频与其发展战略有很大关系。在中源协和官网，公司介绍称，公司坚持“细胞+基因”双核发展的核心战略，主营业务包括：新生儿和成人的多种细胞存储业务；新生儿成人基因检测、先进基因测序设备开发、生化试剂研发生产及临床检测业务；以细胞、基因技术为特色的抗衰老业务；以开发基因、细胞、小分子药物为主的新药研发及生产业务；以免疫细胞存储及治疗为主的抗肿瘤生物治疗业务；以互联网+大健康为全新模式，聚焦精准化医疗，构建基于中国人群临床样本及基因大数据库，以融合线上线下销售及服务推广的生命银行卡业务。

　　不过，对于中源协和近期的投资战略，有业内人士对中国经济网记者表示担忧：“中源协和投资的公司都在初创阶段，与收购成熟企业不同，这种投资包含很多风险，毕竟一个新公司的发展要经历漫长的过程，期间有很多变数”。

　　对于诸多疑问，中国经济网记者曾致电华大基因、中源协和相关部门，但截至发稿前，均未获得回复。