中国农历春节期间，欧洲股市中的银行股出现了一波断崖式跳水行情。

　　短短一周时间内，瑞士信贷股价暴挫17.3%，跌至24年来最低；德意志银行股价斩掉7.4%，年内以30%的巨大跌幅创近6年最低；西班牙桑坦德、联合信贷等银行股价均被打至欧元区危机爆发以来最低水平。

　　数据显示，今年以来，涵盖47家欧洲银行的欧洲斯托克600银行股指数下跌超过25%，标准普尔500指数金融板块跌幅达18%。受此影响，美国市场的银行股也纷纷大幅跳水。虽然之后美欧银行股出现了一定幅度的反弹，但很难驱散投资者心中的阵阵阴霾。

　　偿债风险增大外部环境收窄

　　全球经济增长乏力，作为服务实体经济的商业银行自然难以独善其身。最新年报显示，德意志去年全年巨亏67亿欧元，不仅创下该行历史纪录，而且为金融危机发生以来首次出现年度亏损；瑞士信贷集团去年净亏损近30亿瑞郎，为8年来首次出现年度亏损；同样，去年欧洲第三大银行瑞银净收益也发生高达40%以上的萎缩，法国巴黎银行全年净收益同比暴跌47%。

　　收益管道承受巨大覆压的同时，欧洲各大银行还深受不良贷款的困扰，整个银行业的坏账额度目前可能高达1.2万亿欧元。盈利能力减弱和不良贷款上升的欧洲银行面临巨大的偿债压力。

　　相比于欧洲银行而言，北美银行业的盈利能力还算稳健，但金融危机中留下来的历史旧账却同样如泰山压顶。

　　为提振经济，欧洲央行、英国央行分别将主导利率和基准利率保持在历史低位，瑞典央行和日本央行双双推出负利率政策；尽管美联储尚未采取负利率，但其主席耶伦在最新一次国会听证会上表示，必要时考虑负利率。

　　低利率尤其是负利率进一步削弱了商业银行的盈利能力，原油等大宗商品价格的持续大幅下挫更是直接撑大了欧美银行的风险敞口。

　　数据显示，法国银行业持有的油气类贷款风险敞口总计逾1000亿欧元，瑞士信贷原油类风险敞口达91亿美元。而据摩根大通的最新报告，包括巴克莱、渣打银行、皇家苏格兰银行和法国巴黎银行等所面对的非能源类大宗商品风险敞口接近1500亿美元，其中绝大多数目前尚未被平掉。

　　不少大宗商品价格纷纷创出新低，欧美银行不得不动用资本拨备以填充其在能源领域近一半的坏账。据摩根士丹利的研究报告，对那些风险敞口较大的商业银行而言，3%以下的坏账拨备将会占到其有形资产账面价值的60%~160%，同时2%的坏账拨备将会对银行每股利润造成6%~27%的影响。

　　此外，由于涉嫌操纵银行同业拆借利率等系列违规行为，欧美银行在去年因罚款支出至少吃掉了近一半的年度利润，这种情形还将继续发生。

　　新危机不足以虞

　　眼下，欧洲上市银行过去半年中的总市值已蒸发4000亿欧元，欧美银行纷纷祭出了成本削减的屠刀，并刮起了大范围的裁员和重组风暴。继去年裁员总数达到10万人之后，欧美银行业今年还将裁去12万人。

　　欧美银行尤其欧洲银行股价的剧烈波动以及接连不断的裁员风暴，令不少人担心其会否成为新的危机“风暴眼”。

　　但在笔者看来，这种推测并无过多依据。除了通过自身转型而在日后可能收到健体强身的功效外，欧美银行业资本充足率目前已升至14%，而且欧美银行业时下还处于去杠杆化阶段，这与金融危机爆发前借贷扩张和银行业加杠杆的行业生态格格不入。另外，虽然美国银行业面临着能源类风险敞口，但据高盛的最新分析报告，美国银行业2%的能源贷款仅占其有形资产账面价值的10%，而且70%以上的债券达到投资级，同时一半以上的债务缺口已经平掉。只要美国银行业波澜不惊，欧洲银行业很难在金融领域掀起大浪。

　　更为关键的是，监管机构施与银行的监管力度正日益加大并形成了一道稳固的金融危机“防火墙”。除了巴塞尔协议不断提高了银行资本充足率、资产杠杆率的标准外，巴塞尔金融体系稳定小组还特别定义了全球系统性高危银行，并对这些银行加设了凌驾于巴塞尔协议之上的更严格的资本充足率要求。与此同时，得益于欧元区单一监管机制的建立和欧洲央行对银行业的全面评估，欧洲银行业联盟的第一个支柱已经建立；随着单一清算机制从今年1月1日起全面实施，银行业联盟的第二大支柱也已建成；在此基础上，第三支柱——欧洲存款保险联盟也即将建立。所有这些无疑将显著强化欧美银行业的抗风险能力，并将金融风险锁定在可控范围之内。

　　（作者系中国市场学会理事、广东外语外贸大学经济学教授）