【美国《华尔街日报》网站12月28日报道】题：美国股市2015年黯淡收尾不利因素影响或延至明年

　　近日美国股市波动强烈，以这种方式为平淡无奇的一年画上句号。

　　美国股市今年不尽如人意的表现背后有很多推手，包括大宗商品价格低廉、全球经济增速萎靡、公司利润缩水、美元升值等等。而这些不利因素可能延续至2016年。

　　长期以来，投资者都期待节假日期间的反弹能提振年底表现，通常股市也的确会如期上涨。不过，尽管上周股市确实走高，但标准普尔500指数依然可能在11月20日至年底的这段时间内累计下挫，这是2002年以来的首次。自从1995年以来，标普500指数在这一时间段收跌的一共只有三次。

　　本月迄今，标普500指数累计下跌了0.9%，交投震荡。大宗商品价格的下挫使垃圾债券、能源类股受到重创。之后，股市曾一度回升，但随即又因美联储9年来首次决定上调短期利率而大跌。上周，逢节日因素股市交投清淡，由于油价小幅复苏，能源类股领涨大盘；不过，标普500能源板块本月以来仍下跌了8%，美国原油价格则下跌了8.5%左右。

　　经纪商沃勒克贝丝资本公司的交易所交易基金(ETF)解决方案主管莫希特·巴贾杰表示，11月底至12月的这段时间，许多人都尽量避开风险；但今年考虑到有美联储加息决定的特殊情况，再加上油价的变动，人们不得不进行交投，而不是将头寸持有到年底。

　　今年迄今，标普500指数累计上涨约0.1%，道琼斯指数下跌1.5%。包括股息在内，标普500指数的总回报率为2.4%。而上年同期，该指数上涨13%，总回报率为15%。

　　金融服务公司韦德布什证券公司的股票交易主管伊恩·温纳说，现在人们更焦虑了，今年以来个股表现弱于大盘的现象更加显著，所以12月的波动性和成交量都会超出正常水平。

　　本月截至23日，标普500指数单日收盘涨跌幅在1%或以上的情况出现了10次，创2008年以来的12月之最。同期，美国股市日均成交量为78亿股，远高于今年以来的平均水平，也高于美股在过去3年的12月日均成交量(61亿股)。

　　投资经理和交易员称，由于担心损失加剧，一些投资者正卖出与垃圾债或大宗商品有关的头寸，若在其他年份，他们可能保留这些头寸。

　　另一些投资者则想方设法增加回报。一些风险更大的杠杆型ETF吸引了更多资金。金融数据软件公司的数据显示，今年以来，投资者向杠杆ETF投入了73亿美元，为2008年以来最大规模，是去年同期水平的近四倍。

　　押注市场下行的合约数量一直在增加。数据供应商马基特公司的数据显示，截至12月22日，空头头寸的占比已升至4年高点3.1%。

　　空头头寸反映了尚未买回并还给出借人的股票数量，常被视作反映市场怀疑情绪水平的指标。沽空者借入股票，押注这些股票价格将下跌，一旦股价进一步走低，他们可以购回这些股票再还给借出股票的一方。

　　许多基金经理在出售这一年蒙受巨大损失的证券。通过出售这些下跌的证券，个人投资者的纳税额可以显著降低。伊利诺伊州一家财富管理公司的研究部门主管查德·卡尔森表示，随着股市损失不断加大，他看到了更多税损卖盘机会，因此他在今年12月的交易比以往更多。