跨境资金流出明年初或有阶段性改善
- 发布时间：2015-12-18 05:02:53 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
12月17日，国家外汇管理局公布的数据显示，11月份，银行结汇7432亿元人民币，售汇10922亿元人民币，结售汇逆差3490亿元人民币，比10月的1279亿元结售汇逆差规模增加2211亿元，显示出跨境资金流出压力上升。
此前，外汇局相关负责人表示，美元走强，及企业机构避险和购汇还款增加导致11月跨境资本流动和结售汇压力增加。
外汇局数据显示，11月，境内企业和个人远期净购汇429亿元人民币，比10月109亿元规模明显增加。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，远期净购汇规模此前曾连续3个月下降，主要是因为逆周期宏观审慎政策措施效果明显，以及外汇市场的恐慌情绪有所缓解。但11月在预期强化美元走强的背景下，远期净购汇再次增加，说明中国跨境资本流动形势改善的基础并不稳固。
11月份，市场对美联储年底加息预期增强，导致境内企业加快了偿还美元负债的速度。谢亚轩分析，从11月外币存贷款数据看，当月外币贷款减少262亿美元，外币存款减少203亿美元，这已是连续3个月外币贷存款规模负增长。随着汇率的波动导致部分企业风险敞口上升，企业调整负债结构，除了增加购汇以加快偿还外币负债，也将部分外币存款用于负债偿还，导致存贷款双双减少。
在美联储首次加息之后，跨境资金流动趋势如何？申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，综合2014年10月以来历次美联储重要议息会议后的跨境资金流动情况来看，虽然美联储加息可能引发短期内国际资本流出中国，特别是短期资本，年内私人部门持汇意愿仍会较强。但中国经济相对其他国家来说仍是高速增长，资本流出规模应该有限。
谢亚轩认为，面对阶段性的资金流出压力，央行可能会采取包括降准、公开市场操作、SLO在内的多种方式积极对冲，以确保国内流动性的充裕和货币市场利率的稳定。尽管12月资本外流的压力上升，但是在美联储货币政策“靴子”落地之后，2016年1月，跨境资本外流可能出现阶段性的改善，流出减少甚至可能出现小幅正增长。
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