由上海市期货同业公会主办、汇聚国内外权威经济学家及金融投资精英的第六届期货机构投资者年会，于11月24日在上海国际会议中心盛大举行。元普投资董事长兼投资总监张强受邀作了题为“当前宏观形势下的资产配置和债券市场投资展望”的主题演讲。

　　此次年会主题为“经济新常态，市场新动向，监管新政策，投资新航标”，张强回顾了2011年以来国内上游去产能带来通货紧缩的宏观形势，指出为对抗外部冲击和国内经济下行压力，目前央行需要维持持续的货币宽松政策，导致无风险利率下行。他认为，在此背景下，高股息率个股已具备足够的投资价值。

　　对于在中国经济结构面临转型的新常态下、投资者的资产配置方向，张强认为，注册制的引入，未来股市的慢牛趋势，新三板的繁荣与飞速发展，以及资本对新兴成长性行业的追捧带来的估值泡沫等因素，使得权益类市场成为最能分享这轮经济转型红利的市场。这一观点得到与会专家与业内同行的高度赞同。

　　而元普投资也以一贯稳健与领先的业绩为业内所称道。成立短短一年多来，旗下私募基金规模迅猛增长，目前发行私募基金50多只，规模超过100亿。张强认为，这与元普投资秉承价值投资、绝对收益的投资理念，以专业、严谨的投资研究为基础，严格风险管控是分不开的。

　　在今年6月这轮股市下跌中，元普投资旗下基金无一清盘，各策略类产品包括股票多头、期货CTA，分级基金套利、阿尔法套利、债券、新三板、打新、定增类等，业绩在同类产品中遥遥领先，其中股票类产品元普金牛系列在市场巨幅震荡时依然保持高位收益，部分产品同比收益超过89%的同行；新三板的产品以高达50%的收益拔得头筹，远远甩开第二、第三名的业绩；套利策略产品“元普月月盈1号”实现月月分红，7月单月分红就达9.8%，创同类产品新高。

　　目前，我国高净值人士（一般指个人持有可投资资产超过600万人民币的人士）数量快速增长，据权威统计，截至2015年底将超过100万人。张强指出，社会财富的增长带来市场对资产管理行业的强劲需求，元普投资运用各种规范的金融工具为客户管理财富，以管理资产的可持续成长为己任，致力于成为国内资本市场上有影响力的、受人尊敬的资产管理公司。

　　为此，元普投资瞄准资本市场，着力打造中国版的“黑石”，成为国内首家上市的私募基金。目前A轮融资于2015年11月启动，预计融资规模50亿元~100亿元；B轮融资计划预计于2016年下半年启动。

　　张强介绍，未来元普投资在战略上将着重发力“四驾马车”，一是成立家族财富管理公司，为超高净值客户提供卓越的全方位一站式财富管理服务方案；二是基于元普成熟的产品线、投资策略及稳定的客户基础，提升旗下资产管理业务比重至40%，并投入资金超20亿元用以升级投研团队，预计投研人员扩大至80人的规模；三是投资银行业务，包括不动产集合信托Reits基金与汽车消费信贷资产两大方向；四在互联网金融领域依托元普多年的股权投资经验与业务资源，打造股权众筹平台。

　　在演讲中，张强董事长还对当前债券市场的发展形势与投资策略作了精辟阐析。他认为，目前依然可以通过精选行业和个券而获得高收益。今年前9个月全国债券一级市场发行总额达到15.7万亿元，已超过2014年全年发行总量12.2万亿元，这侧面印证债券市场的疯牛情绪。

　　就行业来看，张强表示看好房地产债，不仅因为它流动性好，从基本面来看，房地产行业虽整体散热，但强者越强，全国及地方性地产龙头销售依然旺盛，且以去库存为主，不再盲目在低需求地区拿地，从而保持了销量的稳定增长与经营现金流的平稳。并且，在刚性兑付打破后，或倒迫国内信用评级差异化扩大，优质的房地产公司债或受益于债券市场的整体收益率上升。

　　对于股市与债市之间的配置时机选择，张强指出，风险偏好的变动带动了资产轮动，总体上坚信股债双牛，但他也提醒，若风险偏好持续上行对债券市场可能产生影响，需做好压力测试。