央广网财经9月22日消息（记者王忻）在股市中，公司股票停牌复牌等现象不足为奇。对上市公司的股票进行停牌，是证券交易监管机构为遏制股票炒作、内幕交易等现象的发生所采取的必要措施，以维护市场秩序，保护中小投资者利益。

　　当然，也有部分上市公司因“重大事项”而主动要求停牌，但是由于监管机构对于停牌时间无明确限制，导致一些上市公司有停牌而无复牌，有的时间长达数年之久。面对近期动荡的股市，对于手中持有停牌股票的股民而言，虽然避开了近期的大跌，但是也错过了前期牛市的大涨，不知是喜是忧。

　　历史上曾出现过哪些“停牌之王”？

　　据央广网财经记者统计，截至21日收盘，A股市场中共有447只股票处于停牌状态。目前停牌时间最长的股票是中银绒业，该公司公告显示因筹划重大事项而停牌，自2014年8月25日起，已停牌263个交易日。

　　此外，*ST霞客、*ST海龙、中国中期、世纪华通、智度投资、世纪游轮均从2014年起停牌而至今未复牌，停牌时间超过9个月。

　　而在中国A股历史上，停牌时间最长的股票是000638万方发展（曾名中辽国际、万方地产），2004年停牌，2009年复牌，停牌时间长达5年之久。

　　值得注意的是，由于股改或者对价后，复牌第一天没有涨跌幅限制。数据显示，停牌前仅仅收在2.79元的万方发展（当时名为*ST中辽），复牌后首日成交价23.4元，暴涨600%。

　　此外，国中水务（曾名ST黑龙、ST国中）停牌3年后，该股于2009年4月17日复牌，首日冲高11.50元，收于10.82元，比停牌前的0.98元涨1004.08%。平潭发展（曾名中福实业）停牌2年，复牌当日暴涨1164.71%。

　　当然，并不是所有的股票在长时间停牌后都会大涨，如中国中车，重组复牌后公司股票一路下跌；*ST广夏在停牌4年后复牌，连续两日封死跌停板；成飞集成在近一个月的停牌之后宣布重组失败，复牌后半月跌幅近50%，成为著名黑天鹅事件。

　　何为停牌？原因是什么？

　　所谓股票停牌，是指股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常后，再复牌在交易所挂牌交易。

　　一般来说，股票停牌有以下三个方面的原因：

　　一是上市公司有重要信息公布时，如公布年报、中期业绩报告，召开股东会，增资扩股，公布分配方案，重大收购兼并，投资以及股权变动等。

　　其次是证券监管机关认为上市公司须就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时。

　　再者就是上市公司涉嫌违规需要进行调查时，至于停牌时间长短要视情况来确定。

　　停牌时间最长多久？有何规定？

　　关于股票停牌时间最长是多久，交易规则中对此并没有硬性规定，主要是看这次停牌是为什么停牌。其中部分停牌事项有时间限制，部分停牌则无时间限制。

　　上海证券交易所于今年6月发布了《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录》，进一步改革、规范了上市公司重大资产重组期间的停牌制度。

　　上交所规定，上市公司在筹划、酝酿重大资产重组事项过程中，最迟应在向公司董事发出董事会会议材料前，向交易所上市部提出股票连续停牌的申请，且须对连续停牌期限做出明确承诺，连续停牌时间最长不得超过30天。

　　此外，上市公司连续停牌超过5个交易日的，停牌期间需至少每周一发布一次相关事项进展公告，说明重大资产重组的谈判、批准、定价等事项进展情况和不确定因素。

　　长时间停牌对于投资者是喜是忧？

　　停牌制度的设计是为了维护交易秩序，保护投资者的利益，按照相关规定，必须等到引起停牌的事项明确后才能复牌。而重大事项往往很长时间不能确定，股票也就长时间无法复牌。

　　但长时间停牌，尤其是在重组和股改这两方面的停牌，上市公司进行信息披露包括哪些内容，信息披露达到什么程度，都没有明确规定。如果停牌时间过长，特别是股市行情飙升时，就会使投资者蒙受重大损失。

　　专家指出，停牌没有时间限制，必须等到相关信息披露时复牌，这使得停复牌制度存在一定的不合理性。尽管投资者无力改变停牌的既定事实，但投资者的经济利益和知情权应得到充分保护。