投资风险提示：证券股B距离下折母基金需跌4.33%，证保B级、转债B级、同瑞B、券商B级、工业4B、证券B级、创业板B等7个品种距离下折母基金跌幅也在10%以内，望投资者注意风险。

　　投资风险提示：证券股B（150302）距离下折母基金需跌4.33%，证保B级（150266）、转债B级（150144）、同瑞B（150065）、券商B级（150236）、工业4B（150316）、证券B级（150224）、创业板B（150153）等7个品种距离下折母基金跌幅也在10%以内，望投资者注意风险。

　　1、A类份额：A类整体仍维持上涨，临近下折的证保A级（150225）、电子A（150231）领涨，SW医药A（150283）、新能A（150279）则小幅下跌。A类随市场尾盘跳水而走高，可见受市场走势影响较大，短期可关注其下折价值以及配对转换价值带来的交易机会。目前临近下折的品种已反映部分下折预期，下折收益率相对有限，且下折后获得的母基金有净值波动风险，没有好的对冲手段的低风险投资者应在下折前提前获利了解。另外，对于一些下折收益空间有限的品种，风险收益特征已经明显改变，变成与市场走势相反的高波动率品种，除非确实看空市场，否则勿盲目买入博取下折收益。

　　配置上仍可关注隐含收益率及折价率较高的品种：“一年定存+4%”的品种，如高铁A级（150293）、银行股A（150299）等，隐含收益率在6.4%以上，折价率在7%左右；“一年定存+3.5%”的品种，如成长A（150090）、一带一A（502014）、新能车A（150211）等，隐含收益率在6.2%以上，折价率在11%以上；“一年定存+3”的品种，如军工A（150181）、国防A（150205）、传媒A（150203）等，隐含收益率在6%以上，折价率在16%以上。介入时点的选择还需关注整体折溢价情况。

　　2、B类份额：B类尾盘跳水，20多个品种跌停，平均跌幅6.9%，跌幅明显高于理论杠杆水平对应的跌幅，在国防军工板块指数上涨的情况下也仅军工B（502005）小幅上涨，可见市场情绪较弱，B类份额投资者近期需保持谨慎，尽量规避临近下折的品种，其溢价率虽有所下降，但仓位均下调，博反弹的投资者勿盲目进入。由于仓位上的原因，不少品种已经丧失了杠杆工具的特点，建议投资者规避仓位频繁变动且不满仓的品种，目前宽幅震荡阶段的最好策略是维持低仓位，在整体折价率较高时，选择A+B进行合并赎回的波段操作。

　　3、母份额：目前市场情绪较弱，整体折价品种居多且套利空间明显增加，从卖一价来看，安信中证一带一路（167503）、申万菱信中证环保产业（163114）、申万菱信中证军工（163115）扣费后整体折价套利空间在1.5%以上，有对冲手段的套利投资者建议关注。整体溢价套利空间则相对有限，从买一价来看，建信央视财经50（165312）、诺德深证300分级（165707）扣费后整体溢价套利空间在1.5%以上，但基本无流动性，目前的弱势环境下整体溢价套利风险较高，不建议参与，而由于跌停板限制导致某些品种的较高整体溢价并无实际套利空间，望投资者保持谨慎。

　　4、分级动态：今日广发中证医疗（502056）在上交所上市交易，募集规模2.84亿份。医疗A（502057）约定收益率为“一年定存+4”，当前收益率6%，当前市场中同类品种最低价格为0.935，若按6.5%的约定收益率估计其合理价格也在0.924左右。从最近披露的净值来看母基金尚未建仓，因此B份额合理涨幅不应高于8%。