逐步进入慢牛阶段
- 发布时间：2015-07-25 15:31:28 来源：新民晚报 责任编辑：罗伯特
随着管理层救市政策的不断释放，近期投资者情绪出现明显好转，停牌公司见机纷纷复牌，使得市场成交量也开始回到正常水平。两融余额近期也企稳回升，虽然回升幅度暂时看起来还不明显，但比起前段时间的大幅缩水已有不小改善，而各路非法配资渠道的被迫关停，预示着本轮去杠杆的影响暂时告一段落。
近期IPO重启传闻不断，时不时地给日内走势带来一些困扰，笔者认为，A股市场的融资功能丧失是无法持久的，服务实体经济也需要通过市场的融资功能来体现，所以新股不存在长时间停摆的可能，在适当的时机恢复IPO是大概率事件。另外，注册制渐行渐近，可以预见注册制推出后市场的供给将超出以往任何时期，此前一级市场的高频发行可能是监管层刻意为之的压力测试，而“后审批制时代”将是普通投资者理解价值投资的最后机会，在注册制以后，盲目的投机行为的代价将大大增加。
短期而言，“一根阳线改变情绪，两根阳线改变观点，三根阳线改变信仰”，近期的连续反弹显然已经让部分投资者忘记了暴跌的教训，然而一个残酷的现实是，即便一部分品种已经反弹了50%以上，但对于普遍腰斩的个股来说，离顶部的距离仍然有25%，笔者需要再次提示没有业绩支撑品种的风险。总体来看，虽然反弹行情取得一些进展，但市场需要更长时间的修复，投资者的信心也需要一定时间才能建立，市场维持震荡走势的可能性更大，但大方向上依然向上，牛市格局仍未改变，应该逐步进入慢牛阶段。
东方证券·东方赢家 刘晨超
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