■ 一家之言

　　要想降低中国股票市场的交易风险，提高中国证券市场的安全性和稳定性，就必须对这种特殊的交易方式制定专门的法律规则。

　　在监管层严查场外配资的背景下，7月13日，米牛网、658金融网分别发布公告称，从即日起，停止股票质押借款的中介服务业务。

　　有机构数据统计显示，此前共有40多家P2P网贷平台涉及配资业务，纯配资平台包括米牛网、658金融网、756金融网等，含配资业务的平台包括PPmoney、投哪网、团贷网等。其中，米牛网是目前国内最大的互联网配资平台之一。

　　近日，关于规范场外配资的监管办法密集出台， 6月12日，中国证监会发表声明，禁止证券公司为场外配置资金活动提供便利；7月12日，证监会正式发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，进一步明确清理违法的场外配置资金活动。这是我国证券机构实现从主体监管到资金监管、从场内监管到场外监管、从事后处罚到事前防范所采取的最有力措施。它表明证券市场监管机构已经发现我国证券市场症结所在，正在以法律的手段彻底整顿我国证券市场。

　　现在看来，在采取严厉打击措施，禁止大额资金地下交易这剂猛药之后，监管部门还应当对我国目前场外配置资金的平台情况进行摸底，并且针对大型配置资金机构或者个人平台采取相应的监管措施，并且尽快完善股票配资平台的成立门槛。

　　在成熟的股票市场，股票配资这种交易方式并不被禁止，但是，如果对资金交易的风险缺乏控制，那么，这种所谓的配置资金交易方式，很可能会变成无规则的期货交易或者期权交易。正因为如此，要想降低中国股票市场的交易风险，提高中国证券市场的安全性和稳定性，就必须对这种特殊的交易方式制定专门的法律规则，以确保交易各方都能在控制风险的前提下从事资金交易活动。

　　有意见认为，在我国股票市场中小投资者的资金数量有限，总额不超过股票市场资金总额5%，因此，不值得大惊小怪。这是把一些中小投资者的个人投资行为和中小投资者参与的机构投资行为混淆在一起。事实上，一些机构投资者正是借助于场外股票配置资金平台，利用中小投资者的账户掀起波澜。中小投资者的资金有限，但是，在机构投资者的操纵之下，一些场外股票配置资金平台，可以在很短的时间里调动巨额资金，操纵中国股票市场的价格。

　　中国场外股票配置资金平台的问题并非始于今日，但此次中国股票市场的异常波动，使得人们对场外股票配置资金平台存在的问题看得更加真切。证券监管机构针对场外股票配置资金平台存在的问题，配合公安机关采取“定点清除”行动，打击犯罪分子的非法交易犯罪行为，有利于保证我国股票市场稳定。但是，为长远计，建立股票配资平台的规范和准入审核机制将会更有助于股票市场可持续发展。

　　□乔新生（中南财经政法大学教授）

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