沪指3900点得而复失 仅7股下跌

　　股本周的节奏是这个样子的：

　　本报综合消息

　　昨日开盘，沪深两市涨跌互现。沪指略微低开，报3707.46点，微跌0.05%。随后受题材股全面拉升提振，沪指火线上攻，盘中涨幅逼近7%，接连突破3800点和3900点两大关口后，上摸全天最高点3959.22点。无奈尾盘有所回落，未能站稳3900点。

　　另一边，创业板当日可交易个股一度全线涨停，创业板指以4.11%的涨幅再现事实上涨停。截至收盘，不计算ST个股，两市共1298只个股涨停，无跌停个股。两市仅有的7只下跌个股中银行股占得6席。创业板可交易的205只股票中有204只涨停，仅金利华电一只个股未能涨停。

　　从连续跌停到快速涨停，A股的角色已成功切换。最终，沪指报3877.80点，涨幅达4.54%；深成指报12038.15点，涨幅达4.59%；创业板指报2535.89点，涨幅达4.11%。两市成交仍未能突破万亿大关。

　　救市威力显现

　　洗礼过后 A股前景渐趋明朗

　　被空头肆虐近一个月的A股，7月9日终于迎来了希望的光芒。显然，立体式救市威力显现，特别是其中新出现的“大招”，更令空头措手不及。第一个“新招”，证监会规定，上市公司大股东和持股5%以上股东及董事、监事、高管半年内不得通过二级市场减持本公司股份。第二个“新招”，近期恶意卖空股票与股指的空方受到严查。期指上多头乘势反击，各大合约全线涨停，空头大溃退。加上央行、保监会、国资委等多部门联合重拳出击，证金公司、汇金等国家队配合大幅出击买入，数百家上市公司或央企增持，强势的多头局面正式形成。

　　同时，救市仍在进行，中国证券登记结算有限责任公司9日发布《关于调整A股交易过户费收费标准有关事项的通知》，决定于2015年8月1日起下调沪深市场A股交易过户费至成交额的0.02%，并拟于本月13日起组织相关测试。

　　大盘经过这轮洗礼后，A股前景渐趋明朗，主要体现在：半年内，几乎没有恶意砸盘；没有高杠杆融资盘踩踏；短期没有IPO冲击；没有大股东套现，甚至大股东还不断增持。

　　A股是否已筑底

　　兴业证券张忆东：“洪峰已过”

　　眼下，伴随着接连两日的持续反弹，市场急于求证A股是否已完成筑底。

　　兴业证券张忆东将此比喻为“洪峰已过”。他认为，现在的市场已度过了最恐慌的时期，暴跌的负面循环被打破后，市场将从恐慌性“多杀多”中恢复理性。不过，这并不意味着调整就此结束。“股灾后期的市场已经是惊弓之鸟、行情仍不稳定，波动性会依然很大。”由此，张忆东判断股灾后期的市场行情波动性依然很大，反弹之路不会一帆风顺，仍然会面临着前期套牢盘的抛压。张忆东给出的预期是，大盘3600点附近就是未来盘整市的市场底部区域。安信证券高善文同样认为，A股最危险的时点已过，进入“灾后重建”式震荡。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，在国家队冲锋在前、上市公司集体增持的情况下，目前个股止住了大面积跌停，A股市场的流动性危机已经暂时得到缓解，投资者的恐慌情绪也得到了缓解。市场将逐渐进入稳定阶段，稳定之后，市场的风险将重新分配，杠杆压力将得到逐渐释放，市场将经历充分的换手。

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇也表示，“救市”初战告捷，但市场未来必然会有反复。

　　停牌股复牌准备

　　“停牌股复牌或补跌，请做心理准备”

　　目前，市场不得不面对的一个问题就是即将而来的上市公司复牌。据wind资讯显示，目前两市2781只个股中有1386只个股仍处于停牌状态，近半数公司暂不参与市场战况的局面使投资者对A股未来的走势存疑。

　　中信证券指出，大规模的停牌使得几大指数失真，更重要的是，停牌股会对没有停牌的股票造成抛压，面对基金的赎回压力，无法卖出停牌股，基金公司不得不更多地卖出尚有流动性的蓝筹股东。

　　从停牌公告所表述的理由看，绝大部分是“拟筹划重大事项”、“重大资产重组事宜”或“关于筹划员工持股计划”等。暴跌之中，多数公司打出“免战牌”，那么当行情已然好转，后者是否仍观望？复牌后的企业能否躲过下跌？

　　中信证券指出，当市场估值整体下移并在相对低点取得新的均衡，停牌也只是对投资者的心理安慰。复牌后个股大部分不可避免要补跌。但复牌下跌并不必然，要看后来大盘的情况，大盘涨，复牌也会补涨。

　　同时，中信证券提醒手中握有停牌股的投资者，如若手中有停牌的个股，在市场看空情绪浓厚，股市估值不断下移，而新行情不明朗时，握有停牌股的投资者应做好复牌后个股补跌的心理准备。