■财富宝专家看市

　　新股发行加速成常态，对牛市格局并无大影响

　　高位震荡不改市场上升格局

　　□太平洋证券 李金方

　　昨日沪深指数围绕周三收盘点位附近窄幅震荡，股指没有太多的惊喜，但是题材股依然热火朝天，并继续引领中小板指数上行。从盘面来看，中国中车复牌后连续大跌的负面效应，传导至核电概念股的集体低迷，加之银行和券商等权重板块的拖累，让整个主板市场失去了主心骨。不过，盘中沪指震荡，深成指和创业板指表现相对较强，创业板指小幅上涨站稳3800点。涨幅居前的是包装印刷、其他电子和贸易等；下跌的仅有银行、证券、汽车和煤炭开采等。

　　受近期市场的传闻影响，担心大盘跳水的投资者日益增多，对于一些投资者而言，感觉是一种见顶的信号。当然谨慎点并没有错，因为牛市起步到现在只有半年多的时间，总是会有很多人无法扭转7年多熊市心理的影响。但个人认为，目前还属牛市阶段，不妨胆子大些，沪指在5000点之上震荡，如果不是有效跌破5000点，那么行情仍将会在震荡中继续走高；一旦指数放量突破5300点，那么6124点拿下就没有任何问题了。不过在短期震荡中，我们要注意市场日线级别震荡对分时级别的影响。

　　目前市场发行新股和解禁潮的影响不是最主要的，主要是时间又到了年中，银行股的半年报即将披露，业绩的好坏备受市场关注。而对于近期新股的大量发行，总体上看对股市资金面的冲击并不是很大，但是对市场短线风格的转换效应较为明显。这从6月2日和3日两天的23只新股密集发行引发的风格剧烈转换就可见一斑。不过，在经历短暂回调后，次新股和成长股重新回升，市场风格趋于均衡化，这反而有利于后市行情的演绎。与此同时，新股发行加速已成常态，预计对牛市格局并无大碍，但会成为资金调仓换股的契机。对于解禁股，从近期市场来看，反而可能激活股性，投资者不必过度担忧。

　　从技术面看，目前沪指已在5164点附近横盘五个交易日，深证指数也是围而不攻，而成交量能逐步萎缩，说明整体市场的气氛转向谨慎。虽然多头余威仍在，还能凭借保险等权重股这一类长期横盘个股盘中护盘，但如果长时间在此消耗，则容易形成一鼓作气，再而衰，三而竭的格局，不利于短期行情运行。目前主板和小板指数也临近短期或中期的技术关口，在这个区域指数出现折腾很正常，市场整体的牛市格局不会改变，市场折腾其实也是主力调仓换股的过程，因为每个阶段行情的重点都各有不同。短期来看，大盘量价关系的配合还是比较好的，如果市场存在调整，调整的空间和时间相信都不大。

　　普涨、轮涨、补涨是典型的牛市特征，在下半年的行业配置上，可关注三条思路：1、关注稳增长措施的升级，标的为金融和周期性行业；2、寻找2015年业绩增速预期较高，并且偏差相对较小的行业。主题方面，“互联网+”、“中国制造2025”以及国企改革仍然是贯穿这轮牛市的主要逻辑。