受A股暂时未被纳入MSCI指数以及新一批IPO过会影响，10日沪深两市大幅低开，沪指在5000点获得支撑后震荡回升，并在盘中创出新高。在权重股走势疲软的同时，连续调整多日的题材股走势恢复强势，创业板大涨3.49%，两市逾2000股上涨。分析指出，短期来看，随着融资余额不断创新高，券商收紧两融政策，以及新股发行提速，A股波动率将越来越高，盘中及短期大幅调整的风险不可避免。不过，场外资金持续流入，说明国内资金配置A股的趋势仍未结束，即使A股短期有调整，但也难以持续深跌。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　传媒等热点题材受追捧

　　受到众多不利消息影响，10日沪深两市大幅低开，但创业板周二企稳，当日迎来大幅反弹带领主板快速上涨。午后沪指再度创出新高之后迎来跳水。截至收盘，上证综指收于5106.04点，跌0.15%；深证成指收于17677.57点，涨1.60%。

　　从盘面来看，周三市场表现与前一日区别较大。当日资金再度回归热点题材，而权重蓝筹股却“门庭冷落”，形成回落姿态。

　　当日两市涨幅居前的分别是传媒娱乐、家居用品、广告包装、水域改革以及文化振兴、医疗保健等。受广电总局要求构建现代化文化服务体系利好消息刺激，周三传媒板块大幅上涨，粤传媒、浙报传媒、南华生物、华谊兄弟等逾10只概念股封死涨停。光线传媒、华录百纳、唐德影视、长城影视等9只个股涨幅均超5%。其中，华谊兄弟遭到众多机构抢筹。

　　分析认为，受益于政策和市场带来的双重红利，文化传媒行业出现了跨界并购、新旧媒体融合以及“互联网+”等几大热点，行业赚钱效应日益凸显。

　　同时，医疗器械板块则受益于“中国制造2025”，和佳股份、三鑫医疗、华润万东等多只概念股早早涨停。除此之外，次新股也全线企稳表现神勇，安防、在线教育等板块均有优异表现。

　　而跌幅较深的分别是利好出尽的核电核能、银行、煤炭等，分别下跌2.44%、1.68%、1.47%。分析认为，沪指盘中一度跳水，主要是因为金融股等指标股疲软因素的影响；与此同时，成交量也有所萎缩，尤其是沪市的量能已不足1万亿，较前几个交易日萎缩了近3成，这可能意味着短线的买盘力量有所减弱，不利于短线主板蓝筹行情的“演绎”。

　　对此，万联证券高级投资顾问古振华分析认为，由于A股未能纳入MSCI国际指数，此前投资者乐观预期落空；另外，中车连续暴跌也打击了市场，权重蓝筹股表现弱势，A股一度冲高回落。

　　10日中国中车继续下跌，开盘股价跌至27.80元/股，跌幅达到5.38%。截至收盘，报26.52元/股，跌9.73%。复盘后两天大跌近20%，A股市值也锐减1346亿元。

　　不过从整体上看，市场涨多跌少。个股方面，两市涨停个股数多达190只，而跌停股仅有创兴资源、中国中车，市场依旧处于相对高亢的赚钱效应之中，后市的操作机会还是值得期待的。

　　相比早盘跳水的主板市场，调整多日的创业板表现抢眼。收盘时，创业板指收于3834.70点，大涨3.49%。对此，业内人士分析认为，一方面是因为赚钱效应强，另一方面则是因为前期重仓创业板的资金开始发力。

　　总体来看，周三大盘再度呈现震荡走势，虽然午后快速拉升，但临近尾盘的放量跳水则是资金明显出逃的表现。加之两融风险依然高企，上涨成交量萎缩的潜在隐患，市场近期仍将处于调整态势。

　　创业板仍有望成风口

　　“短期来看，随着融资余额不断创新高，券商收紧两融政策，以及新股发行提速，A股波动率将越来越高，盘中及短期大幅调整的风险不可避免。”古振华表示，但场外资金持续流入，上周证券保证金净流入9078亿元，创历史新高，这个说明国内资金配置A股的趋势仍未结束，并且有加快的迹象，而且，即使A股短期有调整，但也难以持续深跌。“在新股供给增加的背景下，市场有可能转向慢牛，缓慢震荡上行的可能性较大。”

　　截至6月9日，两融余额已达2.19万亿，较2014年末涨幅达113%。与此同时，随着股市行情火爆上涨，证券公司调整两融标的的步伐正在逐步加快。继申万宏源、国盛证券、兴业证券等券商之后，日前国泰君安也发布公告称，对可充抵保证金证券名单及折算率进行调整，同时将21只股票调出融资标的。

　　对此，业内普遍认为，收紧融资融券是大势所趋，尤其是沪指站上了5100点关口后，对风险的把控成为不少券商关注的焦点，因此券商纷纷加强两融业务的管理力度，而这也符合当前监管层的“慢牛”调控思路。

　　日前，财政部下发了第2批1万亿元置换债券额度，而第1批地方置换债将在8月份之前发行完毕。分析认为，短期来看，置换债供给压力较大，为降低地方政府利息负担，需要维系债券较低的利率水平，预计央行近期有可能再次降准以提供流动性支持。

　　对于后市策略，有分析机构认为，虽然目前多头氛围仍较浓烈，但在5000点附近也要预期牛市将进入中下半场，这就需注意主力调整战术，热点轮动加快、个股分化，投资者应更加重个股轻指数，仔细择股。例如周一上涨核心是银行、券商等，周二则转换到煤炭、电力，今天又转换到小盘股领涨，明显轮动在加快。

　　而申万宏源证券则给出了更具可行性的策略。其指出，牛市格局中，逐一回补此前熊市留下的缺口是比较常用的短期目标位的设定方法。具体来看，在2008年1月22日留下的缺口：4818点-4891点，目前已被回补完成，而此后熊市留下的缺口还剩下最后一个，即在5912点附近，离目前点位还有近800左右。

　　“市场在5000点附近宽幅震荡，预计仍有反复消化的需要，为攻克5912点做充足的准备。就像市场攻克4068点缺口后，还是回抽确认了4099点，然后再攻击4891点。”申万宏源表示。

　　对于后市的主升浪，申万宏源证券认为，创业板仍值得看好，建议中线投资者对基本面良好的新兴产业股票逢低吸纳。同时，短期内还可关注补涨类股票，特别是国企改革板块。“从市场板块运行规律来看，一旦领涨板块实现了较大涨幅后，资金会逐步退出并选择前期调整充分的个股进行布局。以目前市场反弹到5100的位置来看，仍有部分行业和个股大幅落后市场，投资者不妨积极关注这批个股，而国企改革则可能成为互联网+之后的重要市场热点，也应该是市场攻克5912点时的主力部队。”

　　而招商证券则认为，今年涨幅偏低的蓝筹股和成长股还有补涨空间，建议关注金融和周期性行业，包括地产、建材、钢铁、有色、煤炭、机械、化工等；如从主题角度选股，可关注环保和军工等板块。此外，也有分析人士认为，投资者除继续关注央企、国企改革题材外，也可积极关注如医药、电子信息等板块的反弹。