3.3万亿资金回流推动A股连续反弹 短线资金或关注大盘蓝筹

　　央行降息、打新资金回流、主流媒体辟谣，沪深A股在5月首周大跌5.31%后本周连续反弹。昨日上证指数上涨1.56%并报收三根阳线，且成交量也逐步放大。

　　有分析认为，市场心理负担上周基本消化完毕，而本周超过3万亿打新资金回流。新一轮打新下周二启动，预计短线市场资金仍然充裕。但重仓小票的股民，谨防短期资金转向主板蓝筹股。

　　不过，从中长期而言，小票成长股空间依然较大，短线若出现回调，应该是市场的正常调整。

　　文/ 记者张忠安、杨欣

　　图表/ 记者张忠安

　　“今天又买入了点股票，刚好打新资金解冻了。”广州股民张小姐表示。本周解冻的打新资金超过3万亿元，不少股民又将资金投入A股市场。受此影响，沪指昨日上涨1.56%，连收三根阳线。有分析人士指出，加上市场舆论氛围向好，指数经过上周快速调整后，仍存在进一步上行的动力。

　　3.31万亿元打新资金解冻

　　A股上涨的大逻辑未变

　　周二A股高开，虽然盘中被银行、保险、有色、煤炭等权重股拉低，指数一度翻绿，但此后券商股纷纷快速反弹，沪指大幅上扬。截至收盘，沪指报4401.22点，涨1.56%。深证指报15066.29点，涨0.81%。两市成交量也明显放大，沪指当天成交近8000亿元。

　　有分析认为，市场连续反弹主要得益于市场舆论、政策面以及流动性等都趋向乐观。“在上周股市大跌中，市场很多利空舆论，不过，上周末得到澄清，官方媒体口风也趋向一致。而央行降息和打新资金本周解冻使得资金面也很乐观。加上A股上周的连续快速下跌后，存在反弹需求。”深圳一位基金首席策略分析师告诉广州日报记者。

　　上周24只新股合计冻结了3.27万亿的资金，在剔除中签的98.7亿元后，剩下3.26万亿元解冻。而本周一申购田中精机的资金也将在周四解冻。本周累计解冻的打新资金预计在3.31万亿元。

　　银河证券首席策略分析师孙建波表示，前期大盘调整的核心原因在于，A股快速持续上涨累积了巨量的获利盘，而监管机构、官方媒体发文提示风险、新股发行和券商下调两融抵押折算率等具体事件引发市场情绪波动。但整体上看，居民财富增长效应已经充分体现出来。当前A股上涨的大逻辑并未发生变化，指数仍然趋向乐观。

　　昨日中小板和创业板继续高歌猛进，其中，创业板昨日报3250.30点，涨3.29%。过去三天大涨了444多点，涨幅接近16%。不过，有专业人士建议，鉴于多数主板蓝筹股止跌反弹，重仓中小盘股的投资者，短线需要警惕资金从创业板和中小板转向前期调整较深的主板蓝筹股。

　　主板蓝筹止跌或分流资金

　　“在上周大盘调整中，中小板和创业板都没有调整。调整幅度较大的主要是基建、一带一路、国企改革等概念股，但这些股票未来还是较大空间的，特别是一带一路作为国家战略，预计上市公司实际受益程度还是很明显的。加上稳增长政策不断出台，特别是在投资领域的政策引导，基建类个股在短期调整后，还会受到资金的追捧。”上述基金策略分析师认为。他也建议，如果持有中小盘股仓位较重的，短线可适当建仓，以防主力资金转战主板蓝筹股，而引发创业板和中小板快速调整。

　　而记者从交易所获得数据也显示，在近期市场异动中，机构资金出现减持强势小票的迹象。如两市第一高价股安硕信息，周二五大卖方席位全部被机构包揽，累计卖出2.55亿元，占当天成交量的37.11%。富临精工也被三家机构席位卖出1.41亿元，占据了该公司当天成交量的30.41%。此外，中元华电、鲍斯股份、埃斯顿等强势股均遭到机构席位“携手”卖出的情形。不排除短线资金从强势小票撤出，转向前期调整较多的基建、券商、银行的主板蓝筹股。因此，多数分析人士建议，对估值偏低的主板蓝筹股如基建、券商等，以及国企改革概念的电力、百货、军工等可适当关注。

　　密切关注

　　资金流入拐点

　　摩根士坦利华鑫基金基金经理指出，要进一步推升A股的市值和成交量，需要更多的资金流入，而当资金流入拐点来临，要么整个A股趋势向下，要么结构出现大的分化，因此要密切关注资金流入的变化，谨防拐点来临。

　　焦点关注：

　　只要对，就不怕贵

　　优质成长股仍具备低位参与价值

　　不断释放政策利好刺激创业板和中小板的成长股频繁大涨。有分析人士表示，没有只涨不跌的股票。因此，面对股价相对较高的成长股，不排除短线有回调，但从目前看，调整应是政策显现，优质成长股仍具备低位参与的价值。

　　海通证券分析师荀玉根指出，A股牛市或还延续较长时间，而创业板是长牛的主角，“本轮牛市的创业板就如同2005年-2007年牛市的地产链，牛市是泡沫化的过程，只要对，就不怕贵。”

　　数据也显示，今年一季度，计算机、医药生物、休闲服务、传媒等成长股取得三年来最佳的业绩表现。而采掘、银行、通信、家电等传统的大盘蓝筹股业绩处在回落的趋势中。

　　另外，安信证券分析师刘长江也认为，创业板未来走势需要参考实体经济需求真实回升、流动性收缩以及新的财富替代品出现。从目前来看，这一情况可能最早也要等到2016年才能出现。同时，在经济景气度下降中，政策很难收紧流动性。在房地产市场逐步理性背景下，无论是大宗商品，还是新三板，短期难以取代创业板等成长股，成为资金的追逐品种。

　　这也意味着，如果近期创业板等成长股出现调整，多半是短期波动，不会改变长期趋势。数据也显示，从2012年以来，创业板在一路走高的过程中，并不缺少短线快速调整的经历，但最终均未改变整体趋势，一路高歌到3250点。不过，未来创业板和中小板等小盘股走势会逐步分化，其中，有业绩支撑、符合政策趋势的优质成长股仍值得关注，但对那些纯概念股，投资者谨慎参与。

　　资金面

　　开户数降 股民交易仍活跃

　　短线有资金流出 全年无虞

　　最新数据显示，五一前最后一个交易周（4月27日至4月30日），两市新增A股账户数294.92万户，环比此前一周的413.03万户有较大下降。

　　营业部仍加班加点开户

　　最新还显示，上周期末，A股持仓账户数为6366.28万户，占期末A股总账户数的比例达31.60%，连续6周回升。上周参与交易的A股账户数为3873.14万户，占期末A股总账户数的比例为19.22%，较前一周的21.84%环比回落，结束了连续6周的上涨。

　　不过记者在营业部发现，各个营业部此前“加班加点开户”的情况依然存在。有营业部人士对记者表示，他们已经连续两三个月持续加班开户，到现在为止还没有见到缓解迹象，“股市跌了一些，但丝毫没影响到股民热情，只不过操作上谨慎了。”

　　4月份以来现资金流出

　　有权威营业部统计数字显示，4月以来的六周当中，两市主力资金净流入仅四天，这就是4月10日57亿元、21日64亿元、22日74亿元和5月11日126亿元。而净流出千亿元左右的竟达九次之多：2015年4月8日，流出928亿元；4月9日，流出905亿元；4月14日，流出747亿元；4月15日，流出1012亿元；4月20日，流出1265亿元；4月23日，净流出859亿元；4月24日，流出934亿元；4月28日，流出1497亿元；5月5日，流出1283亿元。仅此九次净流出总计近万亿元。

　　而有营业部人士则告诉记者，光凭开户情况和短期的资金流入流出并不能说明股市的资金流向，虽然开户量略微下降，但是场内场外的资金仍然很活跃。“有大量资金流出，但是也有大量资金是流入的”。

　　全年增量资金达2.8万亿

　　官方数字也印证了这一点。5月11日，深交所发布的大数据显示，4月份中小散户与新股民买入积极，大户与老股民则净卖出。深交所表示，在这份统计中，将开户年限为5年以上的称为老股民，开户年限5年以下的称为新股民。

　　某权威公司最新报告指出，受益于居民收入配置变化，融资融券的发展，养老金并轨落定，社保基金管理制度改革，以及市场逐渐放开引入海外资金等等，估计2015年A股市场新增资金供给能达到2.8万亿，乐观情形下能到4.6万亿。