看多者：资金追逐趋势不变

　　看空者：回调可能性大，关注蓝筹补涨

　　12日，最惹眼的还属创业板，经过三天的暴涨，创业板指涨幅已经超过15%，一次次刷新历史高度。12日收盘，沪指报4401.22点，涨67.64点，涨幅1.56%；深证指报15066.29点，涨121.41点，涨幅0.81%；创业板报3250.30点，涨103.47点，涨幅3.29%。

　　创业板三天涨15%

　　市场意见分歧大

　　创业板高开高走，一度大涨近3%，题材股冲高回落，十时左右开始震荡向下，十时半左右开始跳水翻绿，午后开盘创业板继续拉升走高逾3%。截至收盘创业板放量暴涨103.47点，报收3250.30点，涨幅3.29%。其中，“互联网+”概念暴涨，超过70只个股涨停。个股方面，京天利、光环新网、乐视网、东方财富、长亮科技、暴风科技、同花顺等纷纷涨停。

　　创业板涨势如此凶猛，让不少投资者对其今后的走势多了一份顾虑，而市场人士看法分歧也颇大。数米基金研究部主管王炜表示，在未来一段时间中，“创业板的波动一定会很大，而且向下的机会大于向上走的机会”。

　　“不要忽略创业板的高价个股，股票涨跌的关键不在于股价的高低，而在于趋势是否延续。”天信投资分析师蒋律则认为，创业板个股本身所具备的高成长性预期将会成为推动创业板股指持续走高的巨大动能，高成长预期的股票仍然是市场主力资金追捧的对象。在产业趋势未变背景下，只要市场未出现系统性风险，资金追逐、持有这些行业的趋势不会变。因而，在牛市中，不要过于谨小慎微，大势不改就坚定持股，同时要坚定对后市的信心。其强调：“信心比黄金重要，尤其是身处牛市中”。

　　面对创业板的如此走势，业内不少券商仍持乐观态度。海通证券认为，以创业板为代表的新兴行业是本轮牛市的主导产业，根据海内外以往的牛市经验，往往表现最亮眼的正是其中的主导产业。海通证券首席策略分析师荀玉根指出：“在牛市的泡沫化的过程中，对的东西一定贵，且会持续。”

　　王炜持不同观点，他认为，就个人投资者而言，如果对选股确定性把握不高的话，建议配置低估值的板块，例如银行、资源类，这些板块前期涨幅不大，在长期牛市及当下动荡的市场中，算得上较为确定的品种。

　　大摩投资也认为，从技术面来看，主板自上周三连阴后又迎来三连阳。“沪指再度逼近前期4400—4500点一线敏感平台，短期沪指在该点位还需要谨慎为主，虽然从中长期看大盘牛市远未到结束的时候，但是短期如果量能不足以支撑指数突破该敏感位置，那么沪指很有可能重演前期3400点一线时的状态，整体震荡反复的时间将拉长。”正因如此，其建议投资者短期以谨慎为主，重点关注低估值蓝筹板块的补涨机会。

　　建议控制仓位

　　警惕大盘二次回调

　　值得注意的是，12日主题投资盛行，航空、核电等主题相继爆发。保险、银行、煤炭等权重板块涨幅相对滞后。个股方面，两市共有国电电力、中国西电、康强电子等200多只股涨停，炒作人气十分活跃。

　　“比连续三个交易日大涨更能使人兴奋的是资金在低位开始回流市场”，天信投资认为，市场的买盘正在逐渐增加，表明市场虽有抛压但依旧看好后市。

　　申万宏源在其最新的研报中认为，管理层的风险提示仅是希望可以使市场趋于理性的慢牛，但政策的风向并未曾真正转向打压的基调，后续须关注市场整体言论导向。“考虑到政策面和资金面的偏暖格局，周末再次降息，沪指在30日均线处获得支撑现反弹走势，预计短期市场还将继续走高。”

　　巨丰投顾则认为，经过上周震荡，4100点短线支撑探明，但12日早盘沪指上攻至5日均线时，明显遭遇压力。其建议投资者在后市“积极关注盘面量能变化，若成交量一旦跟不上，则大盘仍将出现二次回调”。其认为，二次回调时将是更好的进场机会，“建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期大幅回调，但并无实质性利空的个股”。

　　分析

　　打新或带来新一轮震荡

　　自本周市场开始反弹以来，除了对创业板长期走势看好，市场对长牛行情持续也似乎更为坚定。近日兴业证券发布研报称，此轮牛市或仍有3—5年。

　　可以看到，在上周五打新资金的回流下，大盘快速止跌反攻，与自去年新股启动以来，每一轮打新过后A股都会有不错涨幅的情况相符，同时，创业板指更是连续三天暴涨近15%，把牛市的赚钱效应发挥到了极致。

　　不过，眼前市场似乎并不是风平浪静。市场分析，下周打新将冻结资金达3万亿，此轮冲击波或让短期股指面临新一轮巨震，造成盘面个股大分化。

　　与此同时，也有分析指出，管理层近期收缩伞形信托、券商对两融保证金比例上调，不少大市值股票折算率被降至零，直接导致大市值品种吸引力下降，造成沪市量能稍显不足。

　　而创业板近期涨幅巨大、市盈率罕见超过百倍，且创业板类大市值品种近期频频被暴炒，短期面临获利回吐压力，A股新一轮巨震在所难免。

　　另有分析认为，央行降息未能催生市场成交量激增，显示出市场对此仍较谨慎，后市或将在4500点一线再度却步，投资者还需审慎看待，切莫追高入场。后期建议投资者逢高减磅。而对于创业板指的强势表现，只要量在，投资者则可继续持股待涨，但不建议此时追高入场，毕竟当前市场风险大于机会。

　　“特别是对具有实质性并购重组与有主力深度介入的小盘股，更能独立于股指巨震，成为两市抗震暴涨新龙头，建议可重点关注。”一位机构分析人士表示。

　　除此之外，还有具体哪些板块更具投资价值呢？海通证券建议，投资者可关注降息受益行业，如受益于迪士尼、科创中心等催化剂的“大上海”主题。（南方日报记者 郭家轩）