上市公司年报是经济的一面“镜子”，2014年度业绩披露结束——

　　一年一度的A股年报大考落下帷幕，山西板块35家上市公司的“成绩单”也全部出炉。

　　年报是检验上市公司业绩的最好窗口，历来也是观照宏观经济形势的一面镜子。在2014年宏观经济增速放缓的大背景下，A股上市公司的整体业绩增速出现下滑，仅有5.8%，这一数字远低于2013年超过一成的业绩增长水平。

　　而对山西板块来说，由于煤炭类传统优势上市公司业绩大幅下滑，其年度报告寒意更甚。

　　28家上市公司盈利7家亏损

　　自2014年7月山西天然气有限公司借壳联华合纤、将上市公司更名为“国新能源”之后，山西板块上市公司总数增至35家。记者梳理上市公司年报后发现，2014年，虽然有28家上市晋企实现盈利，但由于煤炭市场持续低迷继续影响晋股业绩，山西板块全年整体营业收入与归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）出现下滑。

　　根据已披露年报数据计算，2014年，35家上市晋企共计实现营业收入3597.54亿元，净利润总额为173.27亿元。相比2013年的营业收入4100.31亿元、净利润189.78亿元，分别下降12.26%、8.7%。

　　在实现盈利的上市晋企中，净利润过亿元的有17家。位于前十位的上市公司分别为大秦铁路（141.85亿元）、潞安环能（9.82亿元）、阳泉煤业（7.92亿元）、山西证券（5.86亿元）、通宝能源（5.65亿元）、漳泽电力（5.51亿元）、太钢不锈（4.42亿元）、国新能源（4.35亿元）、永泰能源（4.05亿元）、山西汾酒（3.56亿元）。另外，有5家上市公司实现扭亏为盈，包括大同煤业、山西三维、南风化工、太化股份和太原刚玉。

　　不过，山西板块也有7家企业亏损，分别是当代东方、山水文化、五矿稀土、煤气化、山煤国际、安泰集团、狮头股份。这些企业中，前5家为由盈转亏，其余2家则是连续两年亏损，将被实施退市风险警示而“披星戴帽”。

　　在这些业绩亏损的企业中，亏损严重的3家都来自煤焦行业。亏损最多的山煤国际，2014年亏损17.24亿元，同比下降806.67%，排A股上市公司亏损榜第5位。另外，煤气化、安泰集团分别亏损9.95亿元、6.8亿元。

　　实际上，那些净利润为正的上市公司，尤其是煤焦类，年报数字也暴露出业绩下滑的现实。据统计，山西板块有11家煤焦类上市公司，其中有7家净利润降幅超过70%。

　　回顾2014年的业绩表现，山西板块净利润总额虽高达173.27亿元，但细加分析即可发现，这一业绩含金量有限。如果剔除大秦铁路141.85亿元的净利润，剩余的31.42亿元净利润，或更能真实地反映山西板块的整体盈利状况。

　　传统优势企业业绩下滑

　　从山西板块年报来看，业绩下滑幅度较大的是煤炭上市公司。

　　上市煤企中，仅大同煤业净利润实现大幅增长。年报显示，2014年，该公司归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元，同比上升110.64%，这是该公司连续四年净利润同比下降后首次出现上升。不过，大同煤业盈利的主要原因是其向同煤集团出售了同家梁矿和四老沟矿，出售收益12.60亿元。

　　潞安环能是山西板块除大秦铁路外年度净利润最高的上市公司。2014年，潞安环能实现营业收入160.3亿元，归属母公司净利润9.82亿元。然而，作为山西板块盈利排在第二位的公司，该公司净利润仍同比下降35.77%。业绩紧随其后的是阳泉煤业，2014年营业收入为207.23亿元，同比下降20.81%；净利润7.92亿元，同比下降15.34%。此外，西山煤电去年实现净利润2.73亿元，同比下降74.13%。

　　煤企业绩下滑的主要原因是煤炭市场低迷。

　　山煤国际年报显示，受国家经济增速放缓、经济结构调整、国内煤炭市场产能过剩、需求不济、煤价大幅下降以及大额诉讼计提减值准备等影响，山煤国际去年出现巨亏。

　　煤气化也称，报告期内煤炭下游钢铁、焦化等行业持续低迷，煤炭市场产能过剩。公司主要产品原煤、精煤价格持续下跌，产品滞压，存货跌价准备大幅增加，并且财务费用上升，致使公司经营出现严重亏损。

　　事实上，在年报之后，今年一季度的数据也不理想。

　　从宏观形势来看，今年以来，环渤海地区5500大卡动力煤平均价格连续15周下跌。一季度，我省煤炭行业吨煤综合平均售价同比下跌64元。

　　西山煤电发布的一季报显示，首季净利润同比下降64%，净利润实现8484.16万元。山煤国际一季报显示，首季净利润583.68万元，同比下降88.98%。潞安环能首季净利润为7141.23万元，同比下降69.48%。大同煤业则预计，上半年净利润可能出现大幅下降或亏损。

　　在其他传统行业，上市公司业绩也出现了下滑。如太钢不锈，受去年钢材产品价格持续下跌影响，实现净利润4.42亿元，同比下降29.82%。其一季报还显示，今年首季，公司实现净利润1789.98万元，同比下降88.8%。山西汾酒2014年净利润为3.56亿元，同比降幅高达62.96%。

　　重振雄风还需创新转型

　　当然，山西上市公司年报也呈现不少亮点。

　　除5家企业扭亏为盈外，电企的表现更是相当抢眼。受益于煤价下降，漳泽电力、通宝能源2014年的营业收入与净利润均有较大增幅。其中，通宝能源实现净利润5.65亿元，同比上涨47.4%。年报显示，去年通宝能源火电盈利大幅改善，盈利幅增高达270%，燃气业务则成功扭亏。漳泽电力自2013年重大资产重组完成后，公司业绩继续保持稳健增长，去年实现净利润5.51亿元，同比增长21.1%。2014年，漳泽电力还首次跨入中国企业500强。

　　近年新增的上市晋企，对于改善山西板块上市公司结构、增厚板块业绩发挥了重要作用。

　　2010年上市的我省首家金融类企业山西证券，2014年净利润达5.86亿元，同比增长124%。净利润规模仅次于大秦铁路、潞安环能和阳泉煤业。今年一季度，山西证券业绩更是大幅增长，实现净利润4.79亿元，同比增长257.6%。

　　去年并入山西板块的国新能源，也有不错的业绩表现，2014年净利润为4.35亿元，同比增长41.07%。

　　透过年报看经济，煤炭等传统产业低迷与新兴产业亮点频闪，困难与希望并存，这正是山西板块的特点，也是当前山西经济形势的反映。在此背景下，如何重振山西板块雄风？

　　记者了解到，随着我省经济改革动力不断增强和创新驱动加快实施，山西板块上市公司也在加快改革和创新。

　　以潞安环能和山煤国际为例，两家公司都在探索煤炭电商。其中，潞安环能提出，今年将积极探索电商转型，搭建电子交易平台，实现产品网络销售。这给市场增加了“互联网+”的想象空间。山煤国际也提出，借助全省规划建设煤炭贸易物流大体系和扶持发展电子商务等新型业态的有利时机，快速搭建煤炭贸易电商平台，做到传统贸易、电商贸易、物流配送三位一体。该公司称，进军煤炭电商平台有助于发挥客户优势，进展迅速的话对今年大幅扭亏将有显著效应。

　　太原重工则表示，国家提出“中国制造2025”，这为装备制造业提供了发展机遇。该公司2015年计划加快产品结构战略性调整，积极进入和拓展冶金、矿山、轨道交通、工程机械、新能源、海洋装备六大领域，加快培育轨道交通、工程机械、新能源设备及工程成套等新的经济增长点，全年计划完成新产品开发103项，加速向服务型制造商转变。

　　此外，通宝能源也提出继续探索煤电一体化，培育核心竞争力，适时注入成熟优质资产，拓展产业发展空间，实现“综合能源”跨越发展。

　　本报记者 张巨峰