昨天，央行宣布自5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，同时将金融机构存款利率浮动区间上限由1.3倍调整为1.5倍。

　　在笔者看来，央行再次降息在预料之中。一方面，最近一次4月20日降准释放的天量资金，只为缓解实体经济融资困局提供了必要条件，但这些资金注入实体经济还需要降息金融推动机制，才能使社会整体融资成本切实降低，引导资金流入实体经济；另一方面，一季度及4月份国家统计局的经济数据显示，制造业采购经理指数（PMI）继续回落，进出口贸易呈下滑趋势，这一切表明中国经济持续下行压力较大，且实体经济融资贵、融资难的局面并没有得到根本缓解。因此，央行再次降息无疑对扭转当前不利的经济局势起到重要作用。

　　首先，有利于推动银行存款利率全面市场化。由于建立并实施了银行存款保险制度，央行进一步扩大存款利率浮动区间上限，使我国存款利率市场化改革又迈出了重要的一步。此次调整既拓宽了金融机构自主定价空间，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础，也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展。

　　其次，有利于促进实体经济发展。降息不仅引导大量资金向实体经济流动，也会引导社会整体融资成本下降，利好实体经济，有利于减轻实体经济负担。一是贷款环境宽松，更容易带动创业投资，银行会放松贷款要求，民众贷款变得相对容易，贷款成本也会相应降低；二是由于贷款成本降低，使得企业运营成本降低，实体经济获得较大财务支持，会激发更多人去创业、做投资来获得更多经济收入，有利于推动万众创业、创新的局面形成。

　　再次，为民众消费、房地产、外贸出口及股市带来重大利好。因为存款利率降低，民众会适当增加生活消费支出，对提振内需起到一定作用，且也会使民众将更多的银行存款用于消费和投资。对于当前的房地产行业来说，货币价格高和资金压力大是两个主要矛盾，降息会促进购房者购房，尤其对买房个人和家庭来说，房贷压力变小了，市场有可能迎来新一轮购房潮，房地产企业资金面压力有所缓解，房地产业回暖便指日可待。此外，降息可能会投放更多资金，在一定程度上会引起人民币贬值预期，有利于外贸企业出口，特别是对于中高端产品企业来说更是重大利好。同时，货币价格下降，使得企业运营成本降低，也使得股市融资成本降低，这都会刺激更多资金向股市流动，为持续的牛市做贡献。

　　但此次央行降息，对银行理财、股市、债券、基金、“宝宝”类产品、P2P、黄金商品等都会产生负面影响。民众应密切关注并及时研判政策走向，在理财方面仍需做到理性，最好采取组合投资策略，分散风险，实现收益最大化。

　　□莫开伟