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A股从无“慢牛”,只有“疯牛”

  • 发布时间:2015-05-05 00:37:30  来源:郑州晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  这段时间,股市有一个词儿很时髦,那就是“慢牛”。好像只有“慢牛”,才符合管理层的胃口,才符合广大股民的利益。

  然而,股市就是股市。不管管理层出了几道调控“金牌”,也不管有多少股评家天天扯着嗓子提示风险,沪深股市好像决心冲破李大霄眼中的“地球顶”,欲上九月揽月。

  长期在A股市场摸爬滚打的股民都有这样的感受:A股牛短熊长,而每次出现牛市几乎总是“快牛”“疯牛”,很少有“慢牛”。

  让我们用事实说话吧。以沪指为例,1992年11月到1993年2月的那轮牛市,13周走完,从390点冲到峰值1558点;2006年至2007年股权分置改革带来的超级大牛市,两年时间走完,从998点涨到6124点。2009年4万亿带来的反弹牛市,9个月走完,从1664点涨到3478点。粗略统计一下,除了1994年下半年至2001年上半年这一轮牛市,勉强可称作“慢牛”之外,其余的牛市基本上都是快速凌厉的“疯牛”行情。从时间上看均持续不长,长则近两年,短则半年左右,但涨幅惊人。令人遗憾的是,“快牛”“疯牛”之后,无一例外都是慢慢熊市,也就是股评家眼中的“调整”。

  探究A股屡屡形成“疯牛”的原因,我想原因是多方面的。作为全球最大的新兴股市,A股成立至今也才20多年,各种制度建设具有不完善性和多变性,就连基本的交易制度都没有长期稳定化。此外,宏观经济政策也不稳定,忽松忽紧。就上市公司而言,A股值得长线投资的公司仍占少数,很多公司业绩“变脸”太快,一年赢利,二年持平,三年亏损,让搞价值投资的股民苦不堪言。就沪深股市的投资者结构来说,基金等机构投资者仍是少数,散户比例高,其特点就是追涨杀跌,羊群效应明显。市场走好时立马杀回市场,而在市场长期低迷时无人问津。中国南车中国北车就是明显的例子,当南北两车的股价在4元一线长期整理时,散户看都懒得看,如今涨到30多元,天天挂着涨停板追涨,是不是很滑稽,早干吗去了?

  国人嗜赌。炒股者,多数抱着一夜暴富的心态,恨不得买过股票之后,天天涨停。真正研究公司基本面,搞长线价值投资的人很少。这种浮躁的心态,表现在股市上就是买涨不买跌,换手率奇高。甚至连大多数机构投资者也长期热衷于短线炒作、高抛低吸和概念题材带来的短期暴利。特别是目前的杠杆牛市下,资金是有利息的,“快牛”“疯牛”更符合资金逐利的本性,“慢牛”无非是管理层和股民一厢情愿罢了。

  郑州晚报记者 徐刚领

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